需要了解的事项：Bitwise指出，目前的市场情绪与之前周期的84%和77%的回调相呼应，这最终被证明是“令人难以置信的买入机会”。尽管价格下跌，报告强调华尔街的整合、代币化和“人工智能金融”（AiFi）正在扩大市场价值与实现进展之间的差距。虽然疲惫通常标志着底部，但该公司指出，CLARITY法案、降息预期和人工智能突破可能成为潜在的上行冲击。

Bitwise认为，加密行业对市场底部时机的痴迷忽视了一个历史模式，即投资者焦虑的高峰往往标志着复苏的开始。

在经历了2018年和2022年的寒冬后，这家加密资产管理公司建议，目前市场中的“焦虑感”是历史复苏区域的滞后指标。

Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，在2018年低谷期间买入的投资者获得了约2000%的回报，而在2022年低点进入的投资者在短短三年多的时间里上涨了约300%。对于那些有长期视野的投资者，该公司认为当前价格与进展之间的脱节是这些特定周期的重演。

全球加密市场在2026年开局艰难，自2025年10月的高峰以来，价值已蒸发超过2万亿美元。比特币 BTC$68,713.65 最近暴跌至接近60,000美元的16个月低点，这一心理关口触发了在短短72小时内近54亿美元的杠杆清算。

分析师将此次惨败归因于宏观逆风的完美风暴：凯文·沃什被提名为美联储主席，暗示鹰派的紧缩货币转变，美国现货交易所交易基金（ETF）出现数十亿美元的大规模流出，以及更广泛的去风险趋势，导致投资者逃离数字资产和高增长科技股。

在发布时，全球最大的加密货币的交易价格约为68,800美元。

根据周五的 博客文章， 尽管价格波动，资产类别的基本面仍然没有改变。

Hougan认为，世界正日益数字化，需求非法定货币，指出稳定币的崛起、代币化的上升以及预测市场和“人工智能金融”的出现，都是成熟生态系统的证据。

他强调，尽管价格目前并未反映这一进展，但华尔街与区块链技术的持续整合表明，基本面最终将推动下一轮上涨。

关于潜在的反转，Bitwise承认，加密熊市通常以疲惫而非突然的兴奋结束。然而，这家资产管理公司确定了几个具体的触发因素，可能成为复苏的催化剂。

这些因素包括CLARITY法案的潜在通过、市场情绪向风险偏好转变、升息预期的上升，以及人工智能与加密交叉领域的技术突破。在缺乏突然的积极冲击的情况下，Bitwise预计市场将“磨出一个底部”，建议采取耐心的策略，专注于长期目标。

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