过去24小时市场爆仓高达6.59亿美元，知名投资人迈克尔·伯里在社交平台上写下“令人作呕的情境如今已进入可触及范围”，比特币价格正从2025年的历史高点下跌超过40%，创下15个月以来的新低。

一场席卷加密货币市场的风暴正在升级。比特币一度跌破7.3万美元关口，这个价格已经抹去了自特朗普2024年11月再次当选以来的全部涨幅。

福布斯报道称，这场大幅回调引发了市场对新一轮加密资产“深度下跌”的担忧。

一、市场崩溃

● 加密市场经历了一轮剧烈抛售潮。过去一周，比特币价格下跌约10%，一度跌破8万美元关口，最新最低触及7.1万美元。市场恐慌情绪迅速蔓延，加密货币市场单日爆仓金额高达6.59亿美元，其中比特币多头爆仓约2.34亿美元，成为主要的清算来源。

● 在这轮下跌中，比特币与科技股表现出了令人不安的同步性。长期以来被宣传为“数字黄金”的比特币，在这场危机中并未表现出避险资产的特性，反而与高风险科技股同步下跌。

● 市场的恐慌情绪已达到极点。根据数据，当前市场恐慌指数仅为15，市场情绪陷入极度恐慌。

二、空头警告

● “大空头”迈克尔·伯里发出严厉警告，称比特币跌破多个重要技术关口可能引发连锁反应，带来大规模价值蒸发。伯里指出比特币已被证明是一种“纯粹的投机资产”，并未能像黄金、白银等贵金属一样，真正建立起对冲货币贬值的避险属性。

● 这位成功预测2008年金融危机的投资者认为，如果比特币再下跌10%，最激进的比特币“企业金库”公司之一Strategy将出现数十亿美元浮亏，融资渠道可能几乎被市场关闭。

● 伯里的警告正在引起更广泛的关注。他在最近的分析中指出，比特币与标普500的相关性近期已接近0.50，这意味着它与传统股市的联动性正在增强。

三、连锁效应

● 企业级比特币持有者面临的压力正在增大。近200家上市公司持有比特币，这些公司财务报告中的比特币资产必须按市值计价。如果比特币价格持续下跌，企业风险管理部门将开始建议公司抛售比特币资产。

● 随着比特币继续下跌，这种压力可能会扩散到更广泛的市场。伯里警告说，比特币跌破关键水平可能迫使企业风险管理部门抛售资产，并波及“代币化贵金属期货”等衍生市场。

● Galaxy Digital研究主管Alex Thorn指出，比特币结构性疲弱且缺乏短期催化剂，未来可能进一步下探至200周均线附近的58,000美元。

● 矿企也面临严重风险。伯里警告称，如果比特币跌至50，000美元，矿企可能大规模破产，而缺乏实物支撑的代币化金属期货将“坠入无人接盘的黑洞”。

四、机构多空对决

市场对后市的判断出现了显著分歧。机构投资者与分析师的观点形成了鲜明的对比。

● 迈克尔·伯里等空方认为比特币的暴跌可能只是开始，价格可能下探至5万美元。

● 而伯恩斯坦等机构则相对乐观，认为加密市场仍处于短期熊市周期，但预计将在2026年内出现反转。

● 富途牛牛的调查数据显示，大多数受访者认为BTC在2026年的底部价格将在75,000-85，000美元之间。

五、技术指标信号

● 虽然市场情绪低迷，但部分技术指标已经开始发出积极信号。著名的ahr999指标自2023年10月以来首次跌破0.5。根据历史经验，当ahr999指标低于0.45时，被认为是低价买入区域。

● 与此同时，glassnode数据显示，比特币全网链上成本为5.59万美元，意味着如果比特币跌破这一水平，购买价格将低于整个网络的平均成本。

● 这一数据与知名分析师Willy Woo的CVDD模型相互印证。该模型显示比特币的“铁底”约为4.5万美元。

六、身份危机

● 当前比特币面临的根本问题超越价格波动，触及了其作为资产的核心身份认同危机。当“数字黄金”与实物黄金一同暴跌时，市场不得不重新思考比特币的本质。

● Pimco董事总经理Pramol Dhawan认为，比特币作为数字黄金的说法已经不再成立，其价格下跌表明它“并非货币革命”。

● 比特币与本届美国政府的紧密联系正在成为一把双刃剑。特朗普政府去年实施的加密货币友好政策曾推动比特币创下历史新高，但持续的关税威胁和国际关系紧张，严重挫伤了市场对加密货币的投资热情。

七、市场拐点

● 一些分析师认为，当前加密市场的调整是清理过度杠杆的必然过程。Moneta Markets外汇表示，深度洗盘可能在杠杆泡沫出清后，为长期投资者提供一个更具性价比的价值洼地。

● 从链上数据来看，大型持有者正在价格下跌期间积累比特币，这与恐慌性抛售的叙事形成对比，显示出对长期轨迹的信心。

● 机构投资者对比特币的看法也在发生变化。根据State Street Global Advisors的数据，94%的机构投资者将区块链技术视为长期价值主张，70%的机构认为比特币目前被低估。

比特币知名囤币大户Strategy的持仓情况也值得关注。截至2月2日，其平均持有成本约为76040美元，从历史上看，这一成本线下方常被视为底部区间。比特币在过去24小时内的走势如同一部惊心动魄的金融戏剧，价格在跌破关键支撑位后小幅反弹，最终在7.6万美元上方找到暂时平衡。

与此同时，预测市场情绪已经发生剧烈反转。就在一周前，市场还普遍认为比特币冲击100，000美元的概率超过70%，而如今交易者押注比特币将先跌至69，000美元的概率高达75%。

从加密资产被重新定价为“高风险资产”的背景来看，比特币短期走势仍将高度依赖宏观环境与市场情绪变化。LMAX Group CEO David Mercer指出，当前市场正经历 “抵押品紧缩” ，风险扩散速度快于支撑体系，导致波动被显著放大。

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