🧐黄金大涨有家公司赢麻了｜泰达公司凭什么持有全球最大的的储备实物黄金？

如果你也持有 USDT 一定要看看这篇文章！

最佳黄金大涨，泰达公司可谓是赢麻了！

因为目前全球来看，不算ETF/信托，只算经营性公司自己持有、用于储备/稳定币储备的实物黄金，

可核实报道里黄金持有量“全球第一”的公司是 Tether。

稳定币撬动最大杠杆、最大盈利的超级公司，而且这个雪球还在不断滚的越来越大——

因为他做的是一个超级简单、但规模极大的金融生意：

1️⃣核心：拿到“全世界的美元需求”，然后吃利息差

USDT 的商业本质是：

你给 Tether 1 美元（或等价资产）→ 它给你 1 USDT。

这些钱在 Tether 手里会被配置到以美国国债/现金等价物为主的储备里，然后利息收入几乎归公司。

当 USDT 流通规模到 ~1740 亿美元（2025-09-30 口径）时，哪怕保守按 4% 年化收益，都是一个“印钞机”级别的利息池。

这就是为什么稳定币发行商在高利率周期会变得极其赚钱。

2️⃣规模效应：成本很低，但余额巨大

Tether 的运营成本（团队、合规、渠道）相对它管理的资产规模是很轻的。

低成本 + 巨额可投资资产 = 利润率惊人（这也是外界常说它像“最赚钱的金融科技之一”的原因）。

它自己披露：2024 年集团净利润超 130 亿美元。

它也披露：2025 年前三季度利润超 100 亿美元，并有数十亿美元的“超额储备/缓冲”。

3️⃣不止国债：泰达还拿一部分去做更“赚”的配置（也更有争议）

公开信息里，Tether 储备里除了美债，还包括黄金、比特币、担保贷款等。这会带来额外收益/浮盈，但同时也带来风险与质疑（透明度、波动性、资产隔离等）。

你前面问到的黄金：Reuters 最近就写到它在 2025Q4 又买了约 27 吨黄金，并提到其储备里黄金的吨数/占比口径。

4️⃣需求侧：USDT 在很多国家/场景里就是“更好用的美元”

在一些国家（外汇管制、银行体系弱、跨境结算不便、灰度需求大），USDT 是最快、最便宜、最通用的“美元替代品”。

所以它拿到的是全球范围的“美元流动性入口”，规模自然越滚越大。

一句话总结：Tether 之所以“这么有钱”，是因为它拿到了一大坨全球美元需求的“存款”，再用美债利息把这坨钱变成了巨额利润。

5️⃣泰达的风险在哪里？

信心 + 流动性 + 监管的三重博弈。

Tether 的核心风险肯定不会是很多人认为的资产不够，泰达是个巨大的雪球，资产只会越滚越大，而风险只有一个：

当“大家默认它安全”→“开始认真审视它”→“某个环节被放大质疑”时，流动性信心可能瞬间反转。

真正危险的时刻只会在三种情况出现：

1） 资产结构变复杂（非美债占比上升）；

2） 监管/司法突然点名；

3） 市场信心从“默认安全”变成“开始追问”。

这三种情况同时出现两种，我认为就很危险了，同时出现三种，就很有可能需要我们警惕资金安全，那么这种时候的抗压测试就很重要，目前泰达没有同时经历三个事件，所以无法知晓结果，这恰恰是最大的风险点。

对于我们来说，我觉得最大的风险预防，就是做好未雨绸缪，不要去无谓的担心，但是要提前做好准备，做好配置，现金流、主流币、稳定币配置，都要做好，让任何稳定币都不至于成为你的杀招才行。

最后我说一句：我认为 USDT 很安全甚至比大部分传统金融产品更安全，但是他也只是效率工具，不是资产锚。

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