标普500指数期货在开盘下跌近1%后缓慢回升，市场目光聚焦于即将发布财报的四家“科技七巨头”——微软、Meta、特斯拉和苹果。

与此同时，美联储将召开本年首次议息会议，而加密货币市场也出现异动，黄金价格飙升至每盎司5000美元以上，比特币则在87000美元附近停滞不前。

当前标普指数估值已达到未来盈利的22倍，远高于长期平均水平，这意味着科技巨头必须交出亮眼的成绩单，才能支撑如此高的估值。

一、 市场全景

● 美国股票期货本周初表现谨慎，市场氛围明显紧张。标准普尔500指数期货下跌0.2%，纳斯达克期货下跌0.3%，道琼斯期货同样下跌0.2%。

● 这种谨慎情绪并非凭空而来，日本首相孝明表示，如果执政联盟在众议院选举中未能获得多数席位，他将立即辞职，引发市场对亚洲政治稳定的担忧。

● 本月以来，金融市场经历了真正狂野的开端，地缘政治紧张局势持续存在，美元继续全面受压，而贵金属则持续上涨，呈现出抛物线式的走势。

二、财报焦点

● 本周财报的亮点无疑是科技巨头们的表现。据华尔街分析师预测，特斯拉第四季度收入预计为24.49亿美元，营业利润10.5亿美元，非GAAP每股收益0.44美元。

● 这些预测基于19家投资公司的数据，同时特斯拉还公布了2026年的预期：收入1040亿美元，非GAAP每股收益2.03美元。

● 微软在最近的财报中表现抢眼，其2025财年第四季度收入同比增长18%，达到764.4亿美元，远超市场预期。净利同比增长23.6%，达到272.3亿美元，调整后每股收益为3.65美元，也高于市场预期。其智能云业务，特别是Azure云服务，营收同比增长26%，达到298.8亿美元。

三、科技巨头分析

● 苹果公司正处于关键时刻。高盛分析师最近将苹果的目标价从279美元上调至320美元，同时对2026至2028财年的每股收益预测平均上调了3%。

● 苹果管理层已指导2026财年第一季度营收增长10%至12%，其中iPhone收入预计实现两位数增长，服务收入增长约14%。这些乐观的预测表明，iPhone需求依然强劲，服务业务的表现也超出预期。

● 微软则展示了人工智能如何转化为实际利润。该公司2025财年第四季度资本支出同比增长27%，达到242亿美元，超过市场预期。

● 同时，微软预计本季度资本支出将超过300亿美元，创下历史新高，同比增长超过50%。值得注意的是，微软是英伟达芯片的主要买家，其资本支出中有47%流向了英伟达。

Meta Platforms面临着AI投资与盈利之间的紧张关系。该公司第三季度营收同比增长26%，超出市场预期，但成本增幅高达32%，导致利润受到挤压。

同时，公司因美国政府的“Big Beautiful Bill”一次性计入了160亿美元支出，使净利润降至27.1亿美元。

四、科技股与比特币的隐秘联系

● 比特币价格走势与纳斯达克指数呈正相关趋势。2023年以来，比特币价格与纳斯达克指数及黄金的走势基本一致；2024年以来，其与恒生科技指数的走势也开始趋同。

● 这种关联性表明，比特币已成为全球流动性和风险偏好的重要指标。2025年加密货币总市值下降了8.6%，比特币价格下降了6.1%，这引发了市场对比特币四年周期律是否仍然有效的讨论。美国信托和清算公司计划从2026年下半年开始在预先批准的区块链上托管和记录代币化证券。

● 这意味着代币化股票有望在纳斯达克交易所与传统股票并行交易，这将进一步加深科技股与加密市场的联系

五、矿场转型与AI电力需求

2025年第三季度，美股上市公司包含折旧的挖矿成本已升至11.2万美元，高于当前比特币价格。

这一经济现实促使加密矿场公司开始转型，利用其已通电且通信带宽较高的算力基础设施，转向AI云服务业务。

矿场公司在大都市附近拥有电力容量，且电费普遍在3~5美分之间，这使它们天然适合从事AI数据中心业务。据统计，14家主要的美股上市矿场公司到2027年电力容量预计将达到15.6GW。

这些公司转型的商业模式主要是云计算租赁和IDC电力租赁，直接抓住了全球AI算力需求增长的机遇。

随着特斯拉股价在财报发布前上涨4.15%至449.36美元，市场已经开始对科技巨头的财报做出反应。微软盘后一度大涨8.28%，加入由英伟达独占的4万亿美元市值俱乐部。

存储巨头闪迪股价自2025年从西部数据分拆以来已疯狂上涨近500%，在强劲业绩公布后，盘后再度暴涨超10%。黄金价格突破每盎司5000美元，被视为“持久对冲工具”。

财报数据只是冰山一角，而水面下更庞大的AI投资浪潮、存储超级周期以及传统矿场向AI数据中心的转型，才是真正决定未来市场走向的深层动力。

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