当BitMine的以太坊财库单周扩容近3.3万枚，总持仓突破414万枚；当Twenty One Capital为上市谋划一个不低于4.35万枚的比特币储备基底，上周上市公司加密资产配置已全面进入以“规模化”和“战略基底”为核心的新阶段。

一、ETH财库：巨头规模化累积与融资路径

BitMine Immersion Technologies（NYSE:BMNR） 的 持续扩张 定义了ETH机构持仓的新高度：

· 规模与增速：上周新增约32,977枚ETH，目前累计持有约4,143,502枚ETH。按当前价格计算，其ETH财库价值已超百亿美元，稳居全球企业级以太坊财库的绝对领先位置。

· 战略意图：其“规模化累积”战略旨在通过对流通量的显著占比，深度参与以太坊生态治理并最大化质押收益，构建长期竞争壁垒。

Bit Digital, Inc.（NASDAQ:BTBT） 的 资本运作 提供了另一路径：

· 通过最新购买的31,057枚ETH，使公司以太坊总持仓量增至约150,244枚ETH。

· 关键细节：此次配置资金来源于可转换票据的净收益，展示了上市公司利用传统融资工具为加密资产配置输血的成熟模式。

二、BTC战略：为上市铺路的巨量储备计划

Twenty One Capital, Inc.（NYSE:XXI） 的 前瞻性布局 凸显战略深度：

· 正在推进上市前比特币累积计划，预计将增持至少5,800枚BTC，旨在使总持仓不低于43,500枚BTC作为其财库战略基础。

· 战略意义：此举并非简单投资，而是旨在为该公司未来的战略产品与市场布局提供一个以比特币计价的、坚实的资产负债基础，将比特币的“储备资产”属性与公司金融战略深度绑定。

三、新玩家入场：多币种配置成为初始策略

SRx Health Solutions（NYSE:SRXH） 的 初始配置 显示趋势：

· 已投入约1,000万美元购入包括比特币和以太坊的多种主要数字资产作为初始配置，并将根据资金管理政策与市场环境决定是否继续增持。

iPower（NASDAQ:IPW） 的 首期布局 更为具体：

· 斥资约221万美元购入包括15.1枚BTC和301.1枚ETH的首批配置，并计划在未来数周根据市场状况进一步累积。

· 这种从起始就选择“BTC+ETH”组合的策略，已成为新入场企业的普遍选择，兼顾了价值存储与生态参与。

四、趋势洞察：从资产配置到战略基石

上周的动态揭示了企业级加密配置的深刻演变：

1. 规模即壁垒：如BitMine等头部机构，通过持续的大规模累积，使其在特定资产（ETH）上的持仓量本身构成了竞争对手难以逾越的护城河。

2. 融资工具多元化：企业熟练运用可转换票据（Bit Digital）等传统金融工具为加密配置融资，路径愈发成熟。

3. 战略前置化：Twenty One Capital在上市前即规划巨量BTC储备，将加密资产从“可选项”提升为与公司长期战略绑定的“核心基石”。

4. 起步组合化：新入场企业普遍采用多币种组合作为起点，显示出更成熟和分散的风险意识。

链上数据显示，企业钱包持有的ETH总量中，前5大持有者的占比已超过60%，头部效应显著。

从BitMine以周为单位万枚计增持ETH，到Twenty One Capital为上市谋划数万枚BTC的基底，企业加密财库的建设已超越单纯的资产增值范畴，进入为长期战略构筑“数字资产基石”的新维度。规模化、战略化、多路径，正成为这一阶段最鲜明的注脚。

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