<认为买CRCL不如买COINBASE的都是SB>

关于COINBASE与CRCL之间关系普遍存在非常愚蠢的误解，这种误解我基本上可以认为“所有认为买CRCL不如买COINBASE的都是SB”。

抱歉，上面这句话并非攻击性，只是针对这个逻辑，不针对任何人，只是一种态度的表达。

详细展开说一下为什么持有这种观点的人是SB？

一、前提：先要理解二者商业模式的不同

CRCL是稳定币，我此前写过《CRCL是最好的生意模式》，在此不展开。

COINBASE是平台逻辑，这种好理解，无论是交易所还是基建角度，随便怎么看吧，也不必展开。

理解他们是不同的东西，才知道你投的是什么东西。投资先要定性，而不是拿个计算器算来算去，在赚大钱上是不行的。

如果你说你不喜欢稳定币这个生意模式或不看好，那我理解，但如果你把这两个生意模式的不同，拿着现在的财报比划，那是SB无疑。

关键是，很多人根本没有仔细地认真的比较，只有一些模糊的，比如COINBASE是CRCL的股东，CRCL赚钱，COINBASE躺赚之类。

那到底是多大的股东？分钱是怎么分的？如果这些细节不搞清楚，就开始发布观点，是SB*2。

二、关系

1、小股东

COINBASE 大概当前仅持有4%的股权了，算不得什么大股东。

2、分成比例

目前的协议是23年签的，26年到期，届时重新谈。

在当前的协议中，本质就是你帮我营销，我给你钱。

给钱的方式是CB内的利息收益你全拿走，站外的收益我拿一半。

看起来CRCL真TMD吃亏是不是？但你知道23年发生了什么吗？我调研过你调研过吗？（恶搞吴京体…HAHA）

23年的CRCL是有史以为最黑暗的时候 ，那时候CRCL把钱放在硅谷银行，CRCL把很多储备金就在那，结果大家都吓傻了，USDC开始脱锚，0.87了，死亡的风险都开始出现了。

COINBASE出现了，正义的化身，顶着光环来救了，和CIRCLE签这个协议，你签了，我给你背书，我站内的USDC交易之类不停，不下降，我给你担保说你没事。

所以协议签下来了，所以每个人都觉得吸血有点过，但是，在当时那个时候，连诸葛孔明都特地点评了此事，他说“今天下三分，CIRCLE罢弊，此诚危急存亡之秋也”。

这个协议现在看是吸血，当时则是救命的良药。

但是，如今的CIRCLE日益壮大，背靠稳定币法案，近几年各种建设布局日益深远，欧元稳定币也早早拿下，如今亦稳居第一。

我快饿死了，你给我一口饭吃，并说将来我18岁前，赚的钱都要交给你，我同意了。后来我每年要赚500亿美元，你说也要分一半给你，我觉得可以再谈一下，应该不算我忘恩负义？

三、未来

未来稳定币的增长靠什么？没有仔细思考过这个问题的人会以为还是看币安、看COINBASE的脸色，这也是极为愚蠢的。

这些增长在发育期很有用，就像我3岁前要靠喝奶，但是我30岁了可不靠这东西了（比喻有点奇怪）。

稳定币未来的增长主要是靠：

1、美股的底层改变，现货和合约交易上链

2、外汇交易的上链

3、企业间结算的上链

4、日常消费与生态的上链（就像现在国内人人都是用微信支付，而10多年前都是现金支付一样）

上面这些都是合规吃大头，强的吃大头，规模有多大呢？问了一下AI，稳定币在这些场景，在未来比如30年，能达到5万亿以上，利润收入在每年2500万，头部稳定币公司市值将达到3-5万亿美元。

至于为什么是CIRCLE，为什么竞品稳定币不是想象的那么容易，我在别的文章分析过来，走着看就好了。

天下大势，浩浩汤汤，看懂了大趋势的曹操，在和刘备堵酒论投资时，就说到“今天下英雄，唯Circle与美联储耳。Coinbase之流，冢中枯骨，何足挂齿？”

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