当Hyperscale Data为购买比特币专项拨付3050万美元现金，当iPower通过3000万美元可转换票据融资正式启动数字资产财库（DAT）战略，昨日全球上市公司的加密资产布局，正从分散的财务操作，加速整合进系统化的财库管理与资本结构框架。

一、比特币：从持仓披露到专项增资与挖矿布局

Hyperscale Data (NYSE: GPUS)) 的 明确部署 体现了战略清晰度：

· 持仓与目标：披露其全资子公司当前持有约 515枚 BTC，并已专项拨付 3,050万美元 现金，用于在公开市场持续购入，目标推动资产负债表中的BTC价值提升至 1亿美元。

· 战略意义：此举将加密资产配置与明确的财务目标（资产负债表价值）绑定，超越了简单的“持有”表述。

Matador Technologies（OTCMKTS: MATAF）的 规划性积累：

· 获监管批准推进融资计划以支持比特币积累战略；目前持有约 175枚 BTC，计划于 2026年底 将储备提升至 1,000枚。这种“持有现状+明确目标+融资支持”的模式成为中小型公司的范本。

德林控股(HKEX: 01709) 的 挖矿端加码：

· 持续加码比特币挖矿，已大致完成 2,200台 矿机收购，并新增收购 4,000台 矿机；预计在当前网络条件下日产约 1.71枚 BTC。这代表了从二级市场购买向一级生产端延伸的另一种配置路径。

二、DAT战略启动：iPower的多元资产配置框架

iPower Inc.(NASDAQ: IPW) 的 战略升级 具有里程碑意义：

· 融资启动：宣布达成 3,000万美元 可转换票据融资，正式启动 数字资产财库（DAT）战略。

· 资金分配：首期 900万美元 中，拟投入 440万美元 用于购买 比特币与以太坊，其余用于营运资金；后续资金中 80% 将用于持续收购数字资产。

· 框架价值：通过可转换票据融资并明确分配比例，将加密资产配置纳入了公司长期资本结构，为后续持续、合规地增持铺平了道路。

三、多链配置：SOL成为机构组合新常量

MemeStrategy (HKEX: 02440) 的 持续增持：

· 在公开市场增持 2,440枚 SOL，现金代价约 240万港元；交易完成后，其Solana持仓增至 14,730枚。

· 这显示了在BTC/ETH之外，主流智能合约平台代币已成为机构多链配置组合中的稳定组成部分。

四、趋势洞察：系统化、分层化与路径清晰化

昨日动态共同指向机构参与加密市场的成熟化演进：

1. 系统化：通过“DAT战略”等正式框架，将加密配置从临时性投资升级为长期财库战略的一部分，并与融资工具结合。

2. 分层化：机构路径清晰分层：一级市场挖矿（德林控股）、二级市场专项购买（Hyperscale）、通过融资工具系统配置（iPower）。

3. 组合化：配置资产从比特币单核心，扩展为“BTC + ETH + SOL”的多链核心组合，以平衡风险与捕捉不同生态增长。

数据显示，在2025年Q4宣布启动正式“数字资产财库”战略的上市公司数量环比增长 150%。

从Hyperscale Data的专项现金拨款，到iPower可转换票据支撑的DAT战略，上市公司的加密资产配置已告别草莽时代的零星尝试，进入了与资产负债表管理、长期资本规划深度结合的“精耕”阶段。与此同时，从比特币到以太坊再到Solana的多链视野，标志着机构正以更成熟、更多元的姿态，构建属于数字时代的资产配置新范式。

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