市场突然掀起一场资产购买的狂欢，而这一切都源于美联储官员的几句鸽派表态。11月25日，全球金融市场迎来一场全面暴涨。美联储两位高级官员同时释放明确的降息信号，推动美股、黄金、原油甚至加密货币集体走高。

美联储理事沃勒和旧金山联储主席戴利的鸽派言论，让市场对12月降息的预期概率从一周前的42%飙升至82.9%。

这种全线上涨的行情在近期低迷的市场中犹如一枚炸弹，纳斯达克指数猛涨2.7%，创下5月来最佳单日表现；比特币突破8.8万美元；就连传统的避险资产黄金也大幅上涨超过1%。

一、美联储转向：关键官员齐发声

美联储两位重量级官员的鸽派讲话直接点燃了全球市场的热情。美联储理事沃勒明确表示，他主张在12月的政策会议上降息。

● 沃勒指出，大多数私营部门数据显示就业市场疲软，且他认为通胀问题并不严重，剔除关税影响后的通胀率仅在2.4%或2.5%左右。

● 更为关键的是，旧金山联储主席戴利也在同一天表态支持12月降息。戴利解释了她的决策逻辑：就业市场突然恶化的可能性比通胀骤然上升更大，也更难以控制。戴利作为美联储主席鲍威尔的铁杆盟友，其立场一贯“中性偏鹰”，很少公开反对鲍威尔的立场。

● 分析认为，当这种类型的人物跳出来支持降息，其意义不亚于一次官方的降息暗示。

二、市场反应：资产全线上涨

在美联储官员的鸽派信号刺激下，全球市场掀起了一场“万物齐涨”的狂欢。

● 美股三大指数全线收高，标普500指数上涨1.55%，创下六周来最大涨幅；道指上涨0.44%；纳斯达克指数表现尤为抢眼，大幅收涨2.69%。

● 科技股成为市场反弹的领头羊。特斯拉大涨近7%，谷歌飙升超过6%，亚马逊、Meta涨幅均超过3%，英伟达上涨2.05%。半导体板块表现尤为亮眼，费城半导体指数暴涨4.63%。

● 中概股也跟随大盘上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.82%。文远知行上涨14.72%，小马智行涨12.51%，百度涨7.44%，哔哩哔哩涨6.80%，阿里巴巴涨5.10%。

三、从黄金到比特币

不仅股市，其他资产类别也纷纷上扬。

● 黄金在美联储降息预期升温的推动下强势上涨，现货黄金最高触及4099.03美元/盎司，日内涨幅达0.8%。TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek解读道：“市场越来越相信美联储将在12月启动降息。较低的利率预期叠加疲弱美元正在支撑金价走势。

● 原油市场也扭转了连续三天的跌势，收涨超过1%，脱离一个月低位。

● 加密货币领域，比特币突破8.8万美元大关，上涨超过2%。

这种风险资产与避险资产同步走高的现象在正常市场环境下颇为罕见，但却在周一真实上演。

四、降息概率：预期大幅升温

随着美联储官员的连续鸽派表态，市场对12月降息的预期发生了戏剧性变化。

● 根据CME“美联储观察”工具数据显示，美联储12月降息25个基点的概率已飙升至82.9%，而前一天这一概率仅为69.4%。

● 这一转变尤为惊人，因为就在一周前，市场对12月降息的预期概率还只有42%。

● 更长期来看，市场预计到明年1月，美联储累计降息25个基点的概率为65.4%，累计降息50个基点的概率也达到了22%。

这一急剧转变显示了美联储官员表态对市场预期的巨大影响力。

五、中美元首通话：助力市场情绪

除了美联储的降息信号，中美元首的通话也为市场情绪增添了积极因素。东八区时间11月24日晚，中美元首通电话。

● 中方在通话中强调，釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，双方要保持住这个势头。中方还指出，要坚持正确方向，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间。

● 美方表示，双方正在全面落实釜山会晤达成的重要共识。此外，两国元首就维护战后国际秩序达成共识，还谈及了乌克兰危机等国际热点问题。

这一消息进一步提振了市场风险偏好，为全球资产的普涨行情增添了动力。

六、市场前景：依赖数据的未来

尽管市场对美联储降息反应热烈，但未来走势仍存在不确定性。

● 美联储理事沃勒在支持12月降息的同时，也暗示一旦美联储在明年1月获得更全面的经济数据，决策方式可能会转变为更加依赖“逐次会议”的节奏。

● 沃勒在接受《福克斯商业频道》采访时表示：“在承担美联储双重使命的框架下，我目前最担忧的是劳动力市场状况。因此，我支持在即将到来的会议上采取降息行动。”

● 有分析人士警示，这波反弹的持续性非常依赖于“数据是否继续变差”。这就是所谓的“后周期反逻辑”——经济数据越差，反而越容易撑住短线行情，因为这加剧了市场对美联储救市的期待。

这种环境下，市场涨得快，跌得也会特别快。有分析认为本周不是“方向周”，而是“波动周”。

市场已经形成了对美联储的深度依赖——一哭，就给糖；一跌，就给降息预期。

美联储降息已从经济调节工具转变为市场稳定机制，而这场全球资产的集体狂欢，究竟是一场可持续牛市的起点，还是又一个“降息幻觉”？

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