随着市场整体的剧跌，近一周以来持续火爆的 Meme 行情已戛然而止，喧嚣声逐渐散户，散户情绪回归理性，是时候静下心来再次聊聊过去几天业界出现的路线冲撞与观点差异了。
或是尚存的理想主义使然，我个人在 Meme 与 Build 的派系论战中会不自觉地侧向后者。虽然我并不反对 Meme 概念，也的确认可 Meme 作为后互联网时代的一种群体性的精神符号具有其客观意义，并相信这种群体情绪的集合天然利于价值的凝聚价值。但我并不认为近期涌现的诸多存在明显媚上色彩且有着露骨利益欲望的所谓“Meme”符合 Meme 的核心定义，同时不认为这些“Meme”具备可持续的价值预期 —— 因为此类情绪的维系需要来自媚上目标以及仓位收益的持续正反馈，而非像经典 Meme 那样依赖于群体的自发情绪表达，这就使得此类“Meme”天然存在着价值上的脆弱性。
以创新为伪装，将投机行为混入时代的热门叙事中，类似的故事在业界十余年的发展史中其实曾多次上演。
投机夺走注意力，但业界发展离不开建设者
从比特币的白皮书开始，到以太坊引入智能合约，到各类 Layer 1 + Layer 2 打破性能桎梏，再到 DeFi、NFT、GameFi、Meme 等解锁应用层的不同用例……在加密货币业界的进化与迭代中，各种不同形态的投机故事从未缺席。
比特币时代也有着各种妖魔鬼怪般的矿币横飞；以太坊时代的 IC0 虽然曾孕育出了一些未来的种子项目，但也造就了更多的“空气币”；DeFi 的爆发让自由、无需许可的金融成为了现实，可也很难逃避 Rug 骗局频出的事实；NFT 更是不用多说，时至如今许多人的钱包内还躺着大量归零的小图片；Meme 则是最新的案例，虽然也有部分 Meme 在市场的洗礼中证明了其共识韧性，但更多的“Meme”本质上只是一个短线的收割工具……
可悲的是，类似的投机活动最终往往会以阴谋集团的得逞和散户群体的亏损收场，甚至使得行业背上了“暴涨暴跌”、“诈骗横行”的污名，客观上阻碍了加密货币的扩展以及去中心化理念的普及。
但好在，此类投机行为从来都不是主导行业发展的“因”，而只是技术突破与叙事升级过程中附带的“果” —— 是比特币让去中心化的概念深入人心；是以太坊、Solana 让链上可编程成为了现实，并逐步提高了区块链的应用承载能力；是 Aave、Uniswap、Hyperliquid 等协议让金融世界不再具有边界；是 OKX Wallet、MetaMask、Phantom 打破了链上世界的壁垒；是 Tether、Circle 让稳定币逐渐普及，并走进主流视野……
在投机热潮吸引着更多的注意力且不计后果的破坏着行业声誉之时，是一群具有远见的平台与建设者在默默地用持续的 Build 扭转偏见、重建信任，推动着底层技术的持续迭代与生态系统的持续创新。
行业突破之年，主流世界看见了什么？
2025 年，注定是加密货币历史上值得被铭记的一年。在这一年间，加密货币行业在合规监管以及主流接纳方面双双迎来突破 —— BTC 与 ETH 的 ETF 产品已成为传统金融市场新星；DAT 引来各路资本热逐；稳定币首次获得立法支持；“币股”和“股币”正在双向奔赴。
主流世界之所以逐渐开始关注并愿意接纳加密货币行业，显然不可能是因为锣鼓喧天的炒作和投机，而是看到了加密货币和区块链在重塑金融未来方面的价值：DeFi 带来了传统金融无法比拟的透明度与自由度，同时还可大幅减少中间成本，提高系统效率；稳定币则已展现了其成为全球支付和结算基础设施的巨大潜力，且可能牵动货币主权的竞争格局变化；RWA 则打通了现实世界资产与链上世界之间的通道，解锁了新的价值流通场景。
正是这些技术突破与用例创新，正在推动着加密货币行业向主流世界靠拢，让更多的资金愿意甚至迫切希望配置加密货币，这或许才是今年加密货币总市值不断创下新高的最底层逻辑。
长期主义不易，请给予建设者更多耐心
真正的创新从不依赖短期的喧嚣，而是需要耐心与时间的积淀。从技术研发、合规建设，到用户教育和场景落地，每一步都需要时间与工夫来进行打磨。
虽然在更短的周期内，以 Meme 为幌子的投机热潮会在声势上呈现压倒性优势，其所谓的财富效应也短时夺去了所有用户的关注。但当潮水退去，人们终会发现绝大多数的“Meme”从诞生到消亡往往只是一瞬，所谓的财富效应本质上则是波动性，只不过还没来得及演绎下跌的故事。
诚如 OKX CEO Star 在 X 上表示，引导一小部分“早起的鸟”批量制造 Memecoin，是一种杀鸡取卵的短视行为，将损害整个行业的长期健康，更可能触碰合规与法律的底线。而平台的职责，是构建一个公平、透明的市场环境。
回看过去多轮投机幻灭的故事，每当这种“造梦式繁荣”破碎之后，总是需要那些坚持长期主义、持续耕耘的团队来为整个行业“善后”，逐步修复投机行为所造成的创伤，并在未来的某一天用新的技术成果和创新叙事让行业重焕生机，继而再次吸引新的一批投机分子……周而复始，加密货币行业正是依赖着这些真正的建设者，曲折而又坚韧地走到了今天。
或许这些建设者没办法给你一天百倍的刺激，但作为行业发展的既得利益者，我们至少不该以错配的标准去苛责他们。
暴跌是来了，但行业前途依旧光明
继 312、519 之后，加密货币市场今天再次迎来历史级的重挫，合约交易市场 24 小时因爆仓蒸发了近 200 亿美元。
然而，即便在如此剧烈的市场波动中，我们却清晰地看到了整个行业基础设施的全面升级。从底层网络到 DeFi 协议，再到 CeFi 服务，各条战线在面对极端波动时的表现都远超往日 —— Solana 在市场波动最剧烈的那一小时达成了每秒 6000 至 8000 笔交易，gas 费用始终维持在历史中位数水平；Aave 在单小时内处理了创纪录的 1.8 亿美元抵押资产清算，协议运转无误，且没有出现任何坏账；OKX 系统运行稳定，平台在各地区保持顺畅与平稳，所有系统指标均处于正常水位……
这就是 Build 的力量所在。历史已反复证明，短期的喧嚣不过是市场的噪音，行情的波动也仅仅是其中的插曲。正是通过无数建设者的持续努力和深耕，行业每一次都能在挑战面前涅槃重生，以更加稳健的姿态回归。
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