最近达利奥正式退休了，好像很少新闻报道，作为我投资领域比较重要的老师，2025年这个节点退休，功名身退，其实是最佳策略，目前市场上具备20年以上的投资大师们，基本都在做防守策略。尤其是看他们13F机构持仓报告，便能知晓。🧐

所以我很好奇，达利奥退休创办50年的桥水基金后，他自己的家族基金，选择什么样的策略做资产配置？然后我继续探索了一下，出乎意料，基本跟巴菲特一致：放弃主动型Alpha策略，拥抱Beta！👇

🎯达里奥退休了，但他的做法教会了我：别光想着赚钱，更要想好怎么“守钱”

我常年在美股和 #Web3 做投资，经常需要跟踪对冲基金、华尔街大佬的动向。最近有一件事让我印象特别深，那就是桥水基金创始人、被称为“对冲基金教父”的瑞·达里奥（Ray Dalio）正式退休了。

说实话，他是我非常敬佩的一位投资人。但他退休后的一个操作更让我佩服——他把自己家族信托的钱，几乎全投在了Beta策略上，而不是他成名的Alpha策略。

听起来是不是有点矛盾？我们来好好研究研究，或许达里奥的策略，对您也有启发意义！

💡Alpha 和 Beta 到底是啥？——一个是“狩猎”，一个是“收租”

先打个比方，你去捕鱼：

• Alpha：靠你钓鱼技术好，一天钓10条，别人只钓3条，这叫“超额收益”。

• Beta：你直接租了个养鱼池，鱼自然在涨，只要你不犯错，年年有鱼收，这叫“市场收益”。

Alpha是靠人脑，靠判断，靠聪明才智；Beta是靠系统，靠配置，靠趋势和时间。

🧠达里奥靠Alpha起家，但最后把家族的钱交给了Beta

桥水基金是Alpha起家的，策略非常进阶、复杂、高度择时择股。简单理解来说：它是靠天才活着的。

但达里奥退休后，把家里的信托资产配置进了他自己设计的“全天候策略”，本质上是一个极其分散、靠Beta赚慢钱的系统。

这个操作我一开始没看懂：你自己靠Alpha赚了一辈子钱，怎么到自己家族财富这块，反而不“秀操作”了呢？后来我想通了。

🛡真正需要传承的，不是暴利，而是稳健

我们做投资，年轻时候都想搏一搏，追涨杀跌、满仓梭哈，但到了真正考虑财富“代代相传”的时候——你会发现，靠某个人的判断去操作，是非常不靠谱的。

• Alpha太依赖人：达里奥退休了，谁来扛桥水的大旗？答案不确定。

• Alpha不可持续：今天的策略跑赢市场，明天可能就不灵了。就像流行歌曲，红不过三年。

• Alpha很贵：高管团队、研究员、算法开发，通通要钱，手续费还死贵。

但Beta不一样。

• Beta是水涨船高的趋势，你持有整个市场，长期往上走。

• Beta可以系统化管理，不依赖某个人判断。

• Beta容易传承，哪怕你不懂投资，照着系统跑，也能稳定复利。

⚖“全天候策略”背后的智慧：不赌判断，准备好一切可能

达里奥搞的“全天候策略”核心就是四个字：风险平价。

什么意思？他不去猜明天股市涨不涨、黄金贵不贵，他直接把钱分散到：

• 股票（增长）

• 债券（衰退时好）

• 商品、黄金（抗通胀）

• 现金（对抗紧缩）

四种经济周期你总会遇到一种，他不是去预测哪种来临，而是提前为每种准备好。这就是“准备 > 判断”。全天候策略也是给我们最大启发的投资策略，而且可以适当做修正后，便能成为一个策略容量大，收益相对稳健的投资系统，尤其是应对周期下行期！

当我看完达里奥的操作，作为一个还在市场中搏杀的投资人，真的感触很深。我们这行，很多人只盯着“怎么赚钱”，但更少人想清楚“怎么保住赚来的钱”。

达里奥的选择是一个非常有格局的投资哲学转变：“我不再押注天才，而是构建一个不需要天才的系统。”这是智慧的体现，也是信仰Beta、信仰复利、信仰系统力量的体现。值得好好研究和深度思考！🧐

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