2025年，美国《天才法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）引发全球关注。这部法案不仅展现了美国在稳定币监管领域的雄心，更以其实操性强的条款为金融科技行业指明方向。从一位前证监会高管的角度，本文将深入剖析法案的五大看点，揭示其如何平衡创新与监管，助推国家金融创新。
看点一：明确定义支付稳定币，厘清监管边界
法案开篇即为稳定币定性，明确其为“支付稳定币”（Payment Stablecoin），将其与商品（Commodities）、证券（Securities）等资产类别有效区分。这一精准分类不仅避免了监管重叠，还为稳定币确立了净值为1、无利息的特性。这种清晰的法律定位为后续监管和市场操作奠定了坚实基础，确保稳定币专注于支付功能，避免复杂金融衍生品的监管风险。
看点二：赋予发行人冻结、扣押、销毁权利，强化合规能力
法案赋予稳定币发行人冻结（Freeze）、扣押（Seize）和销毁（Burn）稳定币的权利，并将其作为获取牌照的必备条件。这一规定在实操中意义重大，尤其在处理欺诈、洗钱等案件时，发行人能够迅速采取行动，保护受害者利益。条款明确了发行人的法律责任与能力，增强了稳定币生态的合规性和可信度，为投资者和用户提供了更安全的交易环境。
看点三：聚焦中心化机构，兼容去中心化精神
法案在向美国人销售稳定币时，将去中心化金融（DeFi）从业者排除在监管范围外，仅针对中心化场所如交易所和托管机构进行管理。这一设计与美国支持去中心化金融的精神高度一致，既避免了对DeFi创新的过度约束，又通过对中心化机构的严格监管，确保市场秩序和消费者保护的平衡。
看点四：互惠安排，开放国际合作
法案引入互惠安排，允许未在美国取得发行牌照的稳定币（如Tether）在其他国家或地区获得相应牌照后，通过合规路径进入美国市场。这一灵活机制体现了美国对全球稳定币市场的开放态度，促进国际监管合作，同时为海外发行人提供了进入美国市场的机会，增强了全球金融体系的互联互通。
看点五：豁免个人点对点行为，鼓励自由使用
法案明确将个人使用稳定币的点对点（P2P）行为排除在监管之外，消除了此前市场对个人使用稳定币合法性的疑虑。这一规定鼓励个人在日常交易中自由使用稳定币，降低了使用门槛，促进了稳定币在零售支付场景的普及，同时避免了对个人行为的过度干预，体现了监管的包容性。
从监管视角看，《天才法案》由深谙实操的专家团队起草，条款完备、逻辑严密，兼顾了稳定币的创新潜力和监管需求。其全称“稳定币国家创新法案”彰显了美国以稳定币为抓手，推动金融科技国家创新的战略雄心。这部法案不仅为稳定币行业提供了清晰的合规路径，也为全球金融科技监管树立了标杆，值得业界高度期待。
美国《天才法案》的落地，将如何重塑稳定币生态？让我们拭目以待！
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