自美国联邦储备上个月降息50个基点以来，比特币价格上涨了14%，周一早些时候短暂突破69,500美元。这一上涨受到交易所交易基金（ETF）强劲流入和风险情绪改善的推动。以太坊虽然也受益于类似的宏观经济因素，但表现仍不及比特币，自9月18日美联储降息以来仅上涨约12%。

此外，根据Kaiko Research周一发布的报告，以太坊/比特币的比率已降至2021年4月以来的最低水平，10月份跌破0.04。报告指出，这一下降突显了以太坊在机构采用方面的速度较比特币慢。

Kaiko Research的分析师表示，以太坊和比特币表现之间的持续差距主要归因于后者在机构投资者中的主导先发优势。他们提到，比特币CME期货的未平仓合约最近达到了创纪录的高点，而以太坊CME期货则相对较低，维持在7,300份合约（名义价值为9.7亿美元）。

“以太坊在现货市场上的需求也一直疲软。在10月份，以太坊的交易量表现不及大多数山寨币。以太坊与前50大山寨币之间的交易量差距达到了自3月份以来的最高水平，”Kaiko分析师表示。

Bitwise欧洲研究负责人André Dragosch指出，以太坊的整体链上资本流动仍落后于比特币，若没有更实质性的机构兴趣转变，持续的趋势逆转不太可能。

“我们需要看到以太坊的链上资本流动出现大规模逆转，类似于2021年中期发生的情况，才能实现持续的超越表现，”Dragosch说。

值得注意的是，在2021年11月，以太坊达到了超过4,800美元的历史最高点，与比特币超过68,000美元的峰值同时出现。自那时以来，比特币已超过其之前的记录，在今年3月达到了超过73,000美元的新历史高点。相比之下，以太坊尚未恢复到2021年11月的高点。

在相关发展中，以太坊联合创始人Vitalik Buterin最近发布了两篇文章，概述了以太坊协议的潜在发展，重点关注技术进步，如实现单槽最终性和通过第二层技术的扩展解决方案。尽管这些进展旨在增强以太坊的基础设施，但分析师认为它们对解决投资者的即时担忧帮助不大。

Coinbase研究分析师David Duong强调，这些发展在短期内不会显著影响以太坊的吸引力。

“它们并没有直接解决以太坊持有者对以太坊如何保持作为领先智能合约平台的吸引力的兴趣，尤其是通过支持更广泛的应用，”Huang在最近的LinkedIn帖子中表示。“因此，对以太坊价格的影响总体上是中性的。就目前而言，我们预计以太坊的表现将更多地与外部因素挂钩，比如美国总统选举的结果。”

在过去24小时内，市场情绪略微向山寨币倾斜，Solana的涨幅最为显著，约上涨3%，而比特币和以太坊则出现了亏损。

Bitget研究首席分析师Ryan Lee表示，这一市场动态的变化归因于稳定币流动性的增加，他指出，法币支持的稳定币市值已达到创纪录的1600亿美元。这一流动性的激增表明了可观的购买力，可能推动山寨币的增长。

“随着情绪改善，我们可能会看到山寨币受益于这股流动性涌入，”Lee在给The Block的电子邮件中表示。

Outlier Ventures研究主管Jasper De Maere对短期至中期的加密市场持谨慎乐观的态度。“尽管传统市场存在不确定性，但比特币表现出显著的韧性，这得益于地缘政治紧张局势和过度膨胀的股权估值，”他告诉The Block。

De Maere表示，全球货币供应量的增加，特别是中国财政支出的增长，为加密货币创造了有利的宏观经济环境。此外，美国的通胀接近2%，而英国的通胀最近意外上升，进一步推动了降息和潜在市场刺激的预期。

“然而，重要的是不要对短期内的风险资产过于乐观，”De Maere警告道。“尽管通胀比今年早些时候担心的情况要少粘性，但通胀再次飙升的可能性依然存在。这可能导致利率维持在比目前预期更高的水平更长时间，这将对市场，包括加密市场，构成风险。”

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