北京时间 2018 年 6 月 29 日，标准共识发布针对区块链项目「AION」的一般投资风险评级报告。以下为报告的主要内容。
报告将 AION 风险等级定义为「B」，该项目属于「一般风险」水平，需要投资者注意。
依据「标准共识一般项目投资风险评级标准（初创期）」 获得「B」评级的主要原因是：项目目标宏大，创新性高，技术实力强。项目目标实现取决于大量区块链项目认可跨链协议，存在不确定风险。筹码集中度较高，价格被操纵风险较高。换手率低，流通性风险高。
基于标准共识分析师团队调查和研究，项目主要风险在于：
风险点一：AION 项目希望实现「区块链互联网」愿景，不仅需要自身强大的技术实力，更大的不确定性来自其它区块链项目对其跨链协议的认可。
AION 希望构建一个基于其跨链协议的「多层区块链网络」，实现不同区块链之间的数据传输和价值转移。实现这一愿景不仅要解决诸多的技术难题，更取决于众多区块链自愿地接入 AION 网络，认可 AION 提供的底层协议， 其目标实现存在不确定性。
风险点二：AION 项目仍处于开发的早期阶段，项目主要技术难点尚未突破。
AION 目前仅实现了主链的基本功能，关键的链间通信和虚拟机部分的技术难点尚未突破，开发还处于早期阶段。
项目主要的「多层区块链网络」设想，因为没有具体实现，网络安全性和效率仍未可知。
风险点三：筹码集中度较高，被操纵风险较高。换手率低，流通性风险高。
根据 Etherscan.io 数据显示，AION 的持币地址数量为 19,960。前十大持币地址合计持币占比为 82.08%。AION 的第一大持币地址（团队及基金会持币地址）释放出来的代币仍由项目方控制，并未进入市场流通。虽然剩余地址持币合计占比 18.8241%，但已释放代币仍受到项目方控制，筹码集中度处于较高水平，被操纵风险较高。
此外， AION 多个交易日换手率不足 1%。市场情绪低靡，流动性风险高。
项目优势：
AION 的愿景宏大，旨在打造区块链世界的「互联网」。正如目前的整个互联网也是不同网络互联形成，它们按标准的网络 TCP/IP 协议运行，将全世界几十亿设备连接为一个逻辑一致的巨大网络。
AION 项目创新性很高。无论是「多层区块链网络」的设想还是 AION 高性能虚拟机、共识机制设计都有很高的独创性。
AION 作为一条主链的基本功能已基本实现，项目进度正常，代码整体质量较高，开发者具有较高的区块链领域技术能力和成功经验，代码更新较快且开发热度较高。
项目方履行了锁仓计划，如期释放。
以上为项目主要风险点和优势，以下为完整报告。
如果任何项目方对标准共识的评级结果有疑问，或对相关数据提出申诉（包括但不限于项目运营数字、重要团队成员变更原因、代码更新和最新交易表现等），标准共识分析师团队会根据材料的真实性重新评估。
如果标准共识分析师团队在调查过程中使用了错误材料而影响评级结果，或任何项目变动可能导致评级等级变动时，标准共识也会重新调查和评估风险等级。
任何项目方、利益相关方和投资者可直接通过微信公众号（「标准共识」ID：SNCrating）后台与我们联系，也可以发送邮件至：contact@sncrating.com。
Rationale 依据
产品和技术模块
市场及产品分析
根据官方白皮书，AION 的目标是打造「第三代区块链网络」，希望实现的主要功能如下：
互操作性：通过跨链技术，实现 AION 可兼容的所有区块链及以太坊之间的数据传输和价值转移。
扩展性：通过引入 AION 高性能虚拟机（Aion Virtual Machine, AVM）和可扩展数据库，提高 AION 的处理效率和数据容量。
Spoke（辐射）：用户可基于 AION 创建区块链。在保持与其它区块链交互的同时，允许用户选择治理机制、共识机制、发布以及参与方式等。
互操作性是 AION 项目的核心，以下详细分析这一技术创新点：
目前区块链之间相对隔离，不同区块链之间的数据传输和价值转移往往只能通过中心化交易平台实现。而随着更多的应用场景和需求出现，链与链之间的价值转换、信息传输越来越重要。一个不同区块链之间可交互的网络，可以实现巨大的网络效应。
AION 希望消除区块链网络之间的间隔，把所有不同的网络连接起来，其协议覆盖了主要的区块链类型。在这个 AION 系统中，某一区块链上进行的交易，可以在另一个区块链上进行认可，并触发另一个区块链上的其他交易或合约。
如何实现互操作性
AION 解决方案是通过统一的通信协议和标准，实现 AION 多层区块链网络。可以把 AION 理解为一个构建区块链信息互联的底层网络协议，它就像 TCP/IP 协议一样，为不同区块链提供统一的通信协议和标准。
如图所示，这是一个通过 AION 跨链协议形成的多层区块链网络（MTBN）。
例如，区块链 B 和区块链 C 通过「桥」与连接网络 A（一个专门处理跨链信息的区块链网络）互通，由此 B 与 C 的区块链资产可进行交易兑换。同理，以太坊与区块链 A 也通过连接网络 B 互通，完成资产交换。由于连接网络 A 与连接网络 B 也存在着「桥」连接，这一他们所连接的所有区块链都可以互通。依靠这一网络，区块链 A、B、C 和以太坊完成了交互。网络结构还可以不断拓展，随着「连接网络」不断互联，最终形成一个区块链世界的「互联网」，形成区块链价值网络。
Aion-1 区块链是多层区块链网络（MTBN）中第一个连接网络
多层区块链网络（MTBN）由众多处理跨链信息的连接网络构成。根据 AION 的理论，连接网络是可以是任何人搭建的。而 Aion-1 区块链是 AION 多层区块链网络中第一个连接网络。
Aion-1 是一个提供跨链通讯和引入外部服务（如 Oracle 预言机和数据库）的区块链平台，同时也是一个高性能的公链。AION 虚拟机（AVM） 是一种定制的、轻量级高性能虚拟机。AVM 沿用了 Java 虚拟机（JVM）的关键特性，并针对区块链环境设计了可并发性能和安全性保障。
无论是大型企业托管的私链，还是社区的公链，都可以连接至 Aion-1 完成价值转移。并且，基于 Aion-1 的 DApp 还可以处理、整合来自多个区块链网络的数据。
（AION-1 区块链结构图）
标准共识分析：
AION 的愿景宏大，旨在打造区块链世界的「互联网」。电子世界的互联网是网络与网络之间互联形成的庞大网络，它们按标准的网络 TCP/IP 协议运行，将全世界几十亿设备连接为一个逻辑一致的巨大网络。
类似地，AION 的目标是要将孤立的区块链体系连接起来，消除链与链之间的信息与价值鸿沟。所以，AION 所提供的并不仅仅是某个链与其它链的跨链方案，也不只是一个单一的跨链区块链。
多层区块链网络（MTBN）的设想是一套底层的跨链网络协议，基于此协议连接一切符合 AION 协议标准的区块链，实现信息交互，形成一个巨大的网络系统。而 AION 自有的区块链 Aion-1 是第一个服务于多层区块链网络体系的连接网络，Aion-1 不仅可以实现跨链交互的信息处理，更是一个高性能的底层公链，通过特有的 AVM 虚拟机实现高扩展性。
AION 多层区块链网络的基础是通过「桥」+「连接网络」的方式完成。「桥」作协议提供跨链信息的传输通道；「连接网络」作为一个信息中转区块链，处理跨链信息和价值的交互。
标准共识认为，AION 项目是一套区块链间的互操作性解决方案，更重要的是实现区块链世界的「互联网」。在当前不同区块链还是「信息孤岛」的情况下，AION 项目的「多层区块链网络」的设想，切中了痛点，创新性很高。
但是肯定项目创新性的同时，AION 项目也存在着如下风险：
AION 项目目标实现难度很高。要想实现一个区块链「互联网」的愿景，不仅要解决诸多的技术难题，更重要的是网络生态的培育。也就是说，真正实现多层区块链网络需要众多区块链自愿地接入 AION 网络。接入的区块链网络越多，AION 多层区块链网络才越有价值。因此 AION 的目标实现存在外部风险和不确定性。
AION 跨链的安全性、效率需观察。在 AION 协议里，「桥」+「连接网络」都依靠于在其上的「矿工」和「节点」，对于其稳定性、可靠度、安全性及效率仍需观察。另外，若实现多区块链的信息互连，特别是合约互连，对区块链网络整体可能产生一系列复杂的后果，尤其是一些巨大的安全隐患。
项目处于早期开发阶段。AION 项目从开发到规划落地还有很长的距离。目前 Aion-1 仅与以太坊实现了跨链互连，在功能上目前停留在代币的交换，还未实现合约层的信息互连。另外，Aion-1 的虚拟机 AVM 还仍在开发中。
综上，AION 项目要实现区块链世界的「互联网」，解决区块链「信息孤岛」的难题，切中了市场需求，有很高的创新度。但 AION 项目实现难度高，组建「多层区块链网络」不仅需要技术实力，更需要生态成员的参与。另外，「多层区块链网络」的安全性、效率仍未可知。最后，AION 项目仍处于开发的早期阶段，项目关键难点尚未解决。
技术分析
技术介绍
AION 多层区块链网络的要素如下：
路由（Routing）
正如上文介绍，AION 多层区块链网络区块链网络之间是通过「桥」+「连接网络」的方式沟通。信息沟通是一个多阶段的过程。在每个阶段，见证人验证一次交易，并就继续转发交易还是拒绝交易达成共识。具体的路由路径如图所示。
路由路径 1、2 是前向路径，跨链交易从区块链 A 一直流向区块链 B。在后向路径中，跨链交易的确认信息被传回，这样一个过程被称为 ICT 周期。
桥 （Brige）
桥是 AION 系统中区块链网络与连接网络之间的通信协议。桥本身也是由自身的见证人网络组成，见证人间通过轻量级 BFT 的算法达成共识。桥的两个主要职责：
签署并转发已被原区块链收录并支付了跨链通信费用的跨链交易。
通知连接网络参与网络的 merkle 哈希值更新。
状态 （State）
经由「桥」+「连接网络」完成跨链交互的状态周期如下：
当第一次参与网络中的桥梁见证人接收到跨链交易时，状态更改为「接收」。
如果超过三分之二的桥梁见证人对于跨链交易投票通过，则连接网络将跨链交易的状态更改为保持状态，这将触发事件，其中相应的连接网络 Token 将被锁定，直到交易处理为止。
如果不到三分之二的桥梁见证人为跨链交易投票，状态将被拒绝。
保持状态的交易将由连接网络和路由上的下一个区块链的桥梁见证人转发。
从目标区块链接收到确认后，状态变为「确认」。
如果没有收到确认，状态将更改为「超时」。
对于确认的跨链交易，状态变为「确定」，所有锁定费用分配给连接网络和桥梁见证人。
AION 参与网络的标准
通过「桥」与「连接网络」可实现跨链信息互联，但不是任意的区块链网络都可加入，必须符合以下的标准：
去中心化需要达到一定程度，并且支持常见的区块链规则，如原子广播（atomic brodcast）。
能够识别与常规交易不同的跨链交易。
能识别桥梁所用的共识协议和储存共识的合法交易。
能实施锁定时间或类似功能，允许 Token 由网络持有一段时间。
功能评测：
AION 主网已上线，项目的目标是在打造高性能区块链主链的基础上实现与其它主链之间的通信。目前主要实现的是一条基于改进型 PoW 算法的区块链主链、解决主链与以太坊网络之间的通信问题。
目前，AION 项目已开发出基于自己平台的区块浏览器和钱包功能，截至 2018 年 6 月 28 日，共有 537,341 块区块产生，约 10s 左右产生一个新的区块，在主网上线期间，没有发生过拥堵、错误、被攻破的情况，整体区块链网络运行平稳。在区块浏览器中，用户可以查看到实时更新的区块情况，包括区块打包的细节、交易的细节、账号的细节等等。整体功能明确，即为一条主链的流转、挖矿、代币传输等基本功能以及与和 ETH 的交互。
以下是 AION 区块浏览器的界面：
AION 的钱包功能也已开放，主要实现的功能为代币转账。下图为钱包界面截图：
GitHub 代码质量评测
AION 项目在 GitHub 中已开源，主要实现区块链主链的开发和链与链之间通信协议。AION 项目的主要创新点包括：改进型 PoW 算法、高性能虚拟机（Aion Virtual Machine, AVM）、可扩展数据库、链间通信协议、链间通信基础设施等。最终目标是实现链与链之间高效且安全的交互。
目前做跨链的区块链项目很多，AION 的「桥梁方案」创新度较高。为了实现高拓展性这一性能时，AION 使用高性能虚拟机和可扩展数据库来实现，其技术论证合理，但和其他提高拓展性的方案相比，方案的优劣还需要实际运行数据论证。AION 项目在 GitHub 中共有 15 个代码库，包括主链核心代码、不同应用的 api、AION 虚拟机、AION 钱包等等，其中 aion 库为其中最核心的部分，接下来对 AION 库做出详细评测。
AION 库主要用了 Java 语言实现了 AION 项目主链的基本功能，包括区块的流转、P2P 通信、节点的定义、共识算法等，还有大量的链间通信协议。
AION 主链基本功能实现度较高，开源代码整体思路较为清晰，架构明确。链间通信，也就是桥梁功能方面，有大量的测试代码。目前实现的方向是和 ETH 之间的通信。未来 AION 项目的代码实现重点应为虚拟机部分和链间通信协议等。目前 AION 已实现一条主链的基本功能且运转相对正常，但是这部分只是项目主要创新点与难点的基础和前提，真正挑战才刚开始。
标准共识分析：
AION 作为一条主链的基本功能已基本实现，但实现链间通信和虚拟机部分的技术难点部分还处于较早阶段，需要大量的测试。关键的跨链部分，AION 项目不仅要做好通信协议的技术开发，还要征得不同主链对协议的认可。同时面临与大量跨链项目的竞争，实现项目的最终目标难度很高。
目前来看，AION 项目进度正常，代码整体质量较高，开发者具有较高的区块链领域技术能力和成功经验，代码更新较快且开发热度较高。鉴于跨链项目竞争激励，而 AION 这部分还没有具体实现和应用案例，项目实现最终目标还存在不确定性。
Token 生态系统
在官方 Medium 和 AION 货币政策白皮中披露，AION 初始发行 456,000,000 AION 代币，每年通胀的 1% 作为矿工奖励。
2017 年 11 月 25 日 AION 在 Medium 上公布取消了公开发售计划，并将这部分即 20,000,000 AION 增加至 TRS（代币释放计划 2017 年 11 月 8 日开始锁定），TRS 是 AION 提供给私募和公开预售投资者的锁仓奖励，提高了 TRS 分配的奖金，目前 AION 代币分配如下所示 ：
TRS 锁仓及奖励分配统计如下表所示：
TRS 释放时间表：
代币 Token 主要用途：
共识机制：
AION 在不同的产品阶段，有不同的共识机制。产品阶段与对应的共识机制如下表所示：
1. Equihash210_9 共识机制
AION 在第一阶段采用 PoW 共识协议，主要是基于由 Alex Biryukov and Dmitry Khovratovich 提出的 PoW 的改良版 Equihash 算法，主要用于避免 ASIC 芯片挖矿。
2. PoI 共识机制
PoI 共识机制本质上是 BFT 的改进版。
「桥见证人通过遵循轻量级的基于 BFT 的协议达成共识, 处理多轮交易。每个见证人者审查前一个区块来评估一个交易。如果三分之二或三分之二以上的见证人投票为是，则跨链交易被视为有效，此时下一个区块链认为交易有效。」
流程如下：
桥见证人接收到跨链交易验证要求，然后验证签名和交易费用的有效性。根据交易的有效性,它将被见证人删除 (未签名)，或签名并传播到连接或目标网络。
AION 最主要的改良部分是希望参与竞选「见证人」的候选人不仅靠拥有 Token 证明能力，更重要的是其独创的「智能证明算法」（proof-of-intelligence ），候选人可以靠其使用 AI 技术解决问题的能力争取选票。
AION 的智能证明算法示意如图：
智能证明通过要求参与者训练预定义的神经网络,使得它将输出与期望值相似的结果(例如,将前 N 个区块的哈希值作为输入,将当前区块哈希值作为期望值)。
3. PoI 和 DPoS 混合机制
白皮书中介绍如下：为了满足运营规模并能够广泛参与网络验证过程, AION 将采用类似于 BitShares 和 Lisk 的委托模式的代表性验证模型。
AION 希望沿用传统 BFT 算法中的见证人轮换机制，而主要改良的部分是对成为「见证人」的资格要求。
和 BFT 类似， AION 的见证人是轮换、动态的。候选人要先成为「静态候选者」然后通过持续的社区活动获得投票，排名前列的才能进入「动态候选区」最终成为正式见证人。如图示意：
参与者通过训练神经网络的参数对整个网络的做出贡献，也依此赢取更多支持、争取投票，以成为「见证人」。
这样的设计是为了激励用户参与竞选成为「见证人」，即使占有的 Token 数量不多，也可以靠证明自己的「解决问题」能力参与竞选。在一次「见证人」选举中，两部的权重为 60：40，也就是下图中的 Stakers 和 Solvers 的比例是 6:4。
具体的提名流程如下：
任何节点都可以自提名并注册成为见证人,但是它们需要足够的支持才能在 AION 网络中激活。每期提名选举之间，网络维护并及时刷新上一期见证人提名的合约。
共识协议从静态候选区中选取候选人进入动态候选区。每次投票选举结束时,静态候选区在下一个任务期间被动态候选区替换。
获得票数最高的候选人才能进入动态候选区。
在静态候选区，投票人可以随时撤回对候选人的支持。
候选人可自定义如何补偿他们的支持者。候选人自行提出补偿条款,如果支持者同意,则支持者将向该候选人提供支援。这就产生了循环，因为一个正式见证人的排名和他随后能获取的奖励是基于它与其他竞选人的支持者数量对比分配的。
标准共识分析：
AION 的共识机制非常复杂，并且在不同的产品阶段拥有不同的共识协议，涵盖了目前主流的三大共识算法：PoW、BFT、DPoS。针对此三种共识机制，提出了具体的改良方案，用于实现高性能的吞吐量的同时，还能实现记账节点的公平性和动态变化，算法创新性值得肯定。
在肯定共识机制创新性的同时，需要指出的是，用 PoI 和 DPoS 机制来实现记账节点的动态，复杂的共识机制往往意味着更多的挑战，能否让大量节点认同，并积极参与 AION 网络，是混合共识机制面临的最大挑战。
AION 对 BFT 算法的改良有希望动员 Token 持有者和拥有 AI 计算能力的参与者都积极竞选成为「见证人」，对整个网络的性能和生态是有益的，避免了仅靠财力获取代币的「见证人」独享决策权。
但是 AION 的白皮书也披露了其在很多细节上没有详细的规划，还处于探索状态。比如见证人制度到底要如何借鉴 Bitshares 和 Lisk，以及「声誉机制」部分的细节。
社群基础
用户社区
用户社群成员较多，活跃度较高，电报群中的沟通主要集中在项目方面，讨论质量较高。
Google 趋势
根据 Google 趋势，目前搜索「aion coin」的热度较高的地区为荷兰，其他地区依次为斯洛文尼亚、澳大利亚、新加坡、加拿大。（注：由于我们检索到「AION」与一款游戏名称重合，故选取了「aion coin」这一关键词）
开发者社群
官方的 GitHub 主页有 76 个 Watch、188 个 Star、65 个 Fork、1766 个 Commits、62 个 Branches、23 个 Releases、23 个 Contributors。
标准共识分析：
代码提交活跃度较高，在 6 月 28 日 CryptoMiso 指数 3 个月代码提交次数中排名第 20，一共 601 个 Commits。
开发者社群关注度较高，Watch、Fork 和 Star 的数量都较多；
主力开发者数量一般，提交 Commits 数量超过 50 的有 8 位，应该主要是团队的开发人员。
治理结构
团队分析
AION 的核心团队成员如下：
标准共识分析：
AION 项目的核心成员都来自 Nuco（https://nuco.io/）， Nuco 是一家主体在加拿大的为企业提供区块链技术服务的商业公司，而几位核心创始人发起 AION 项目时就成立了 「AION 基金会」，这个基金会是非营利性质的。
AION 的团队页面使用视频的方式让 CEO 、COO 、 CTO 和几位工程师出镜介绍项目，其它的团队成员都在页面上按地区列出了照片、名字、职位，成员信息披露全面。
LinkedIn 上搜索 AION，可以找到在职人员 13 位，几位核心成员都有较完善的履历公布。
团队成员在区块链行业的经验丰富、区块链技术资深成员较多，团队技术背景雄厚。
基金会
AION 白皮书及公开信息渠道并未公布其基金会治理结构，投资者无法得知其内部治理信息。
项目履约情况
根据官网披露， AION 的路线图如下所示：
标准共识分析：
就目前公布的产品路线图而言，AION 较好地履行了产品规划。
项目信息披露义务
AION 项目在官网公布了 5 份文档，分别是《执行报告》、《白皮书》、《货币政策》、《用户手册》、《Token 使用》，文档全面地披露了 AION 项目的基本信息。
AION 主要的信息披露渠道为官方 Medium 、Twitter、Telegram 等，渠道较为完善，公布了项目的一些重大的市场活动及产品进展（如测试网上线、主网上线情况），还发布了专题文章讲解原理。
标准共识分析：
AION 项目的信息披露机制完善，但仍有部分关键信息缺失，如未公布基金会的代币解锁计划和治理结构。
交易模块
币值表现
AION 目前价格为 0.989943 美元。
根据 Coinmarketcap 数据， 共登陆 10 家交易所，成交主要集中于 2 家交易所。
其中 Binance 交易所成交量占比 52.92%，BitForex 交易所成交量占比 35.62%。具体比例如下表所示（交易量占比不足 1% 不予显示）：
AION 共有 11 个货币对，其中 AION/USDT、AION/BTC、AION/ETH 为热门交易品种，分别占总成交量的 36.65%、36.00%、23.09%。
近一个月的全市场平均换手率为 1.25%，处于较低换手率水平。振幅波动相对较小，与涨跌幅度较为一致，同时下跌天数远超上涨天数，并且多个交易日换手率不足 1%。市场情绪低靡，流动性风险高。
持仓分布
根据 Etherscan.io 数据显示，AION 的持币地址数量为 19,960。前十大持币地址合计持币占比为 82.08%。其中第一大持币地址为基金会和团队持币地址，第二大地址为 TRS（锁仓激励计划） 持币地址。两大地址是规划中的锁仓地址，目前正按承诺释放，剩余地址合计占比 18.8241%。
标准共识针对持币地址进一步分析，存在地址间互转行为。由第一大持币地址（团队及基金会持币地址）释放出来的代币仍由项目方控制，并未进一步进入市场流通。虽然剩余地址合计占比 18.8241%，但释放代币仍受到项目方控制，筹码集中度实际上处于较高水平，被操纵风险较高。
第四大持仓地址，存在吸筹行为，从 101 天前不规律买入，表明有资金进行筹码收集。
市场表现
从 Coinmarketcap 的全市场走势图来看，AION 达到价格顶峰的时间稍晚于 BTC 达到顶峰的时间。2018 年 1 月 4 日成交量大幅放大，之后一周内成交量逐渐缩小，价格却推向顶峰，形成明显的量价背离。近期价格跌破底部支撑线，并成交量持续走低，短期内将可能继续承压下跌。
具体的货币对表现上，Binance 交易所的 AION/BTC、AION/ETH 走势上基本一致。在 2018 年 3 月 15 日价格冲高大幅回落，整体振幅巨大并伴有异常增长的交易量。当日价格和成交量走势异常，存在被操纵可能。在之后价格经过短暂上涨之后，开始进入下跌趋势，而成交量方面也逐步缩减，目前进入极低状态。市场情绪低靡，流通性风险高。
最后来看 BitForex 交易所的 AION/USDT，上线时间较短，整体走势以下跌为主。但成交量在 6 月份明显大幅增长，日跌幅方面也明显缩窄，具备资金护盘特点。
综上所述，市场覆盖及影响力较弱，投资者基础较少。实际筹码集中度较高，被操纵风险较高。换手率低，流通性风险高。但目前有资金在持续性的筹码收集，可能将进入筑底阶段。项目方按承诺锁仓及释放。
Outlook 展望
宏观经济展望
中国人民银行决定，从 2018 年 7 月 5 日起，再次下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点，此次已经是央行年内第三次降准。6 月 19 日中国拟提升个税起征点至 5000 人民币，纳税总额将减少 1720 亿，国家多次缓解资金流动性。但目前商业银行大幅上调大额存单利率，及中国和中国香港银行间同业拆借利率都处于较高水平。皆表明市场整体资金流处于紧张状态。
我们预计，市场资金将由权益类投资标的向债务类和储蓄类投资标转移。数字货币市场也难在资金流趋紧的环境下独善其身。市场发展将在新生资金增长缓慢的压力下运行趋缓。6 月 14 日美联储再次加息 25 个基点，在美元持续走强的背景下，将加剧欧洲的债务危机以及新兴国家的货币波动，这些都会影响国际市场投资者的投资判断，去寻求新的投资标的。数字货币市场作为一个在不断完善过程中的金融市场，必将不断吸引新的资金进入。
另外，随着 6 月 15 日 美国将对中国 500 亿美元商品加征 25% 关税；6 月 16 日中国对美国 500 亿美元进口商品加征 25% 关税，皆 2018 年 7 月 6 日起实施。表明中美贸易战硝烟再起，国际经济形势再次紧张。
综上，目前我们对市场总体保持中性判断。
监管动向
数字加密货币以及相应的政策监管态势仍不明朗。
我们预计，中国的监管动向将会对虚拟货币市场产生全球范围内的影响。另外，国内互联网金融相关牌照的审批和发行趋严有可能引发资金端紧张，同时受到美国加息影响，全球货币面对下行压力，尤其是新兴市场货币在大幅下挫后，甚至进入货币保卫战阶段。这也标志着由全面宽松到收紧，全球资金压力大增。这会进一步加剧企业的融资困境，迫使企业寻找新的融资模式。
AION 未来评级展望
如果 AION 能够持续推进项目，综合二级市场最新的交易表现，我们可能调整其风险评级等级。
Rating Action 评级结果
报告将 AION 风险等级定义为「B」，该项目属于「一般风险」水平，需要投资者注意。主要依据是：
项目目标宏大，创新性高，技术实力强。项目目标实现取决于大量区块链项目认可跨链协议，存在不确定风险。筹码集中度较高，价格被操纵风险较高。换手率低，流通性风险高。
整个虚拟货币市场对宏观经济的波动反应还在自适应期，监管规则持续不明确。这些因素的调节作用不足以给 AION 风险等级造成决定性影响。
参考标准：「标准共识一般项目投资风险评级标准（初创期）」
本报告由「标准共识」与「金色财经」「AICoin」「火星财经」「币世界」「布洛克财经」「财链社」「耳朵财经」「芥末圈」「节点财经」「BBEX」联合发布。
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