卧槽，美联储把 AI 列为美国金融体系头号风险！ 民主党刚赢下国会，美联储又给 AI 热潮泼了一盆冷水。 87% 的受访市场机构将 AI 列为重大金融稳定风险，今年 5 月这一比例还只有 50%。 AI 已经超过资产价格暴跌、长期利率上升和网络攻击，成为调查中被提及最多的风险。 到今年 10 月，先进计算基础设施相关债务发行已超过 6800 亿美元，是 2023 年全年的约 5 倍。 相关公开债务存量超过 1.1 万亿美元，尚未开始的租赁及合同担保承诺更超过 3 万亿美元。注 美联储专门点名了 AI 行业的循环融资： 科技巨头投资 AI 公司，AI 公司借钱建设数据中心、购买 GPU，芯片厂商再通过投资、担保等方式支持客户融资。 繁荣时大家都在赚钱，一旦 AI 收入增长追不上资本开支，股价、债券、私人信贷可能一起承压。美联储甚至拿这轮建设潮与 1990 年代末的电信投资热潮作比较。