当前人工智能市场情绪让我想起了2018/2022年加密货币崩盘后的情景： 那些过度依赖杠杆的投机者血本无归，但那些持有现货的人却在期盼反弹。 他们只是抱着希望，并没有真正买入更多。 他们的资金已经用尽，全部投入市场。 看看Reddit或其他平台上的评论吧。那些过度依赖杠杆的投机者正在把最后的资金投入市场…… ……但这不足以抵消那些只想“保住所剩无几”的后期抛售者的损失。 市场情绪褒贬不一，有人认为“人工智能交易已经结束”，也有人认为“这只是一次回调”。 真正的泡沫不可能出现五五开的情况。我们需要的是极度狂热。 从指数来看，市场整体下跌幅度不大，但个别山寨币（我指的是人工智能概念股）的跌幅却非常惊人： CRWV：-75.2% ORCL：-66.4% ARM：-61.4% INTC：-60.5% NBIS：-56.8% MU：-45.0% AVGO：-40.7% AMD：-31.8% TSLA：-28.2% PLTR：-24.7% NVDA：-23.3% 此外，机构基金也纷纷破产： 我们都知道 Situational Awareness 的情况，但现在又有更多机构基金出现问题——规模达 170 亿美元的 Walleye Capital 对冲基金刚刚退还了全部资金。 真正的损失需要时间才能显现。 就像加密货币市场一样，坏消息接踵而至。 今天是 NVDA，明天可能又会有其他公司倒闭。 因为当那些沉迷于加密货币的人开始认真研究时，总会发现一些新的东西，而以前他们会闭上眼睛，对坏消息视而不见。 比如一年前就被曝光的英伟达CEO新闻。 更糟糕的是，好消息不再具有上涨效应，而坏消息却会被无限放大。 你无法对抗变革之风。 总之，这只是我自2018年以来在加密货币领域的一些经验所带来的感受。 我可能错了，但我最近在读一些关于19世纪40年代铁路狂热和安德鲁·罗斯1929年著作的书。 无论“当下流行的说法”如何变化，人类的心理始终不变。