人工智能热潮与互联网泡沫，在同一时间上重演。 纳斯达克100指数已攀升至ChatGPT发布以来水平的2.2倍。 然而，在1999年7月，也就是网景公司IPO后的同一时间，该指数已达到其初始水平的4.2倍。 在估值方面，两者的差距要小得多——标普500指数的市盈率（经通胀调整后的10年平均收益）为38.8倍，与互联网泡沫时期44.2倍的纪录仅一步之遥。 即使是行业领头羊的估值也存在差异： 英伟达的市盈率为30倍，而思科的市盈率则高达221倍（均在各自的峰值时期）。 纳斯达克的繁荣虽然较为温和，但整个市场的估值已经非常接近互联网泡沫时期的纪录。 图表来源：Curbstone Research。