下跌是真实的，民主党议员提出禁止超级 AI 的新闻可能只会对散户情绪起到助推作用。但市场更直接担心的还是民主党在一些关键州获胜以后，可能会减少对 AI 数据中心的建设。 从两党的政策来看，川普政府对 AI 和数据中心建设的支持力度很大，而民主党内部有不少人更关注数据中心给当地居民带来的影响。 对于 AI 来说建设更多数据中心可以扩大算力，是可以带动芯片、电力设备和基础设施的需求。但对于民众来说，如果数据中心建在自家附近，电费上涨、用水紧张和噪音都是必然存在的，是谁谁也不愿意。 这能说川普代表的更多是资本的利益，而民主党的某些成员更在意民意的选票。 不过，不只是民主党，就是共和党也有需要民意选票的，得州现任共和党州长此前就已经暂停了部分数据中心的审批。所以两党在一些地方面对的是同样的选民诉求，只是采取措施的力度可能不同。 对于市场来说，担心的也不是美国会突然禁止 AI，而是数据中心建设速度低于此前预期。可能会影响芯片订单、电力设备需求和相关企业的融资。再加上 AI 板块的资本支出太高了，回调也就出来了。 但我还是觉得 AI 的大叙事不会发生变化，超跌反弹应该就是早晚的事情。当然我说的是 AI ，半导体估计还要更难受一些。