大摩：甲骨文融资路径更清晰，维持 210 美元目标价

潮向研究，摩根士丹利 2026年 10月 29 日研报指出，甲骨文预计剩余约 6 吉瓦建设对应约 2200 亿美元资本开支需求。供应商融资、客户自带硬件及预付款可降低前期现金压力，公司预计还需筹资 200 亿美元。管理层预期自由现金流在 2028 财年下半年转正。 大摩维持“与大市同步”评级和 210 美元目标价，认为资金与回报框架更加清晰，后续关键是容量按时交付及利润率保持。甲骨文目标在 2028 财年末达到约 10 吉瓦容量，建设节奏将影响收入释放与现金流改善，费用杠杆和融资组合也会影响扩张质量。(深潮 TechFlow)