号！美国市场的卖压，竟然比前几次 BTC 低点还要猛烈！ 这张图，我认为所有比特币投资人都应该看一下。 📉 Coinbase Premium（Coinbase 溢价指标）已经跌至约 -0.187%！ 甚至比今年 6 月、7 月比特币在 6 万美元附近形成低点时，还要更加负面！ 这代表什么？ Coinbase Premium 衡量的是 Coinbase 与其他交易市场之间的比特币价格差异。 当溢价持续为负，代表 Coinbase 的 BTC 价格相对偏低，通常反映美国交易时段或美元交易市场的相对买盘疲弱。 🔥 最值得注意的，是现在的价格与资金讯号出现了明显背离！ 当时 BTC 在 6 万美元附近，Coinbase Premium 曾经大幅转负。 而现在比特币仍然在 8 万美元附近，Coinbase Premium 却再次跌到极端负值！ 价格还没有跌回前低，但美国市场的相对需求却已经明显恶化。 这是一个不能忽视的警讯。 不过，这里有个非常重要的观念： Coinbase Premium 大幅转负，不等于可以直接证明美国机构正在疯狂抛售。 因为它反映的是交易所之间的相对价格差异，无法单独辨识卖方身分，也不能直接计算机构实际卖出了多少 BTC。 而且，回顾图表可以发现： 过去几次 Coinbase Premium 跌到极端负值时，反而也曾经接近比特币的阶段性低点。 所以极端负溢价，既可能是卖压尚未结束的警讯，也可能是市场恐慌接近极限的讯号！ 接下来，我最关注的不是单纯猜测 BTC 还会跌多少。 而是： 📊 Coinbase Premium 能否从极端负值开始回升？ 💰 美国现货 ETF 资金是否重新转为净流入？ 📈 比特币能否在重要支撑区域出现明确承接？ 如果价格守住支撑，同时 Coinbase Premium 开始回升，那才是我更希望看到的多头确认讯号。 🚨 真正值得警惕的，不是价格下跌，而是价格还撑着，底层资金需求却持续恶化。 但也别忘了： 市场最好的买点，有时候恰恰出现在数据最难看的时候。 现在究竟是美国市场卖压持续扩大的开始，还是下一个阶段性底部正在酝酿？ 我会持续观察。 用仓位对分析负责。(🚨 比特币出现危险)