CoinShares：比特币本周表现相对坚挺，后续走势仍更取决于利率预期

10 月 23 日，CoinShares 最新市场更新指出，尽管风险资产本周再度出现波动，比特币整体仍表现出一定韧性，主要受到现货需求回升、股市情绪改善以及部分空头回补支撑。不过，市场正在从单纯追逐 AI 叙事转向更加关注企业盈利兑现，美国部分公司财报不及预期已引发股市剧烈波动，比特币也阶段性受到拖累。宏观方面，美国房地产数据明显走弱。美国住宅建筑商信心指数降至 29，创 2012 年 6 月以来最低；9 月新屋开工环比下降 5.2%，折年率为 122.1 万套；成屋签约销售指数环比下降 7.3% 至 66.0，创 2001 年有记录以来新低。CoinShares 认为，这表明高借贷成本正持续压制经济活动。利率方面，市场目前仍普遍预计美联储将在 10 月 28 日会议上维持利率不变。截至 10 月 20 日，Polymarket 对加息 25 个基点的概率定价约为 12%，CME 相关定价约为 17%，明显低于一周前超过 40% 的水平；但市场对 12 月再次加息的预期仍接近 83%。CoinShares 认为，房地产疲软为美联储暂缓加息提供空间，但近期偏热的 CPI 和 PPI 数据意味着通胀仍是主要约束。CoinShares 表示，比特币对利率预期变化仍高度敏感，若 10 月意外加息，冲击可能明显大于已经被市场部分计价的 12 月加息。整体而言，当前市场仍处于微妙平衡中，现货需求改善和比特币韧性提供支撑，但下一阶段加密市场方向仍更可能由利率路径决定，而非单一行业催化因素。另外，CoinShares 还提到 Paul Sztorc 提出的比特币硬分叉项目 eCash（ECX）正继续推进测试，其主网目标时间仍为 10 月 31 日左右，但目前生态使用率和基础设施成熟度仍处于早期阶段。(美联储)