前面两条政治因素跑的有点远了，也不能证伪，所以我们再往回拉拉从资本角度解析下。 这次 SPCX 财报最大亮点无非是盈利超预期，其中互联业务23.67亿美元，约占85%，SI业务4.31亿美元，航天业务亏损700万美元。 那这个盈利是怎么来的呢？很大一部原因是算力租赁扭亏为盈，本质上还是左手倒右手那一套。 75.6亿SI收入的大头来自Anthropic和谷歌，Anthropic的经营现金流覆盖不了算力账单，缺口由谷歌、亚马逊的融资轮填补。 然后谷歌既是Anthropic的投资人、又是SpaceX的租客、还持有SpaceX约4.18%股份。 等于说钱从谷歌出发经Anthropic回到SpaceX，再以股权收益回到谷歌形成了闭环。这是当下美股支撑高估值的典型手法，在英伟达循环中更是得到了充分的证明，只是这次链条更长，磨损可能也更大。 在当下的市场里，无论是否盈利，敢于花钱被市场还能被认为是对盈利预期有信心的标志（但这个逻辑似乎已经到了末期），所以某种意义上来说，Anthropic烧钱的力度反而支撑了它的IPO估值。 那么从这个角度看，这次SPCX财报好于预期就属于顺理成章了，无论是自身需求还是给Anthropic11月上市铺路都是当下最优的动作。两家在同一个定价窗口里互为可比对象，承销的还是同一批投行。 @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。