没想到汇丰，给这几天被喷惨的 CoreWeave，又泼了盆冷水。 这家公司曾是 AI 概念的热门股，业务就是借钱买一堆英伟达显卡，建成机房，再租给 OpenAI、微软这些做 AI 的公司，按时间收租金。 然而过去半年，它家股价跌了将近一半，这周还跌破了 58 美元，创下一年新低。 而背后原因是，它们家欠的钱实在是太多了，因为买显卡全靠借钱，但美国正处于高位利率状态，借钱也越来越贵，所以企业杠杆直接拉满。 这几天，又有一些分析师认为，CoreWeave 赚的钱，可能还不够还借贷利息，所以连摩根大通的人都在算，万一它还不上，华尔街会受多大牵连。 汇丰给出的新报告则更直接，它家的业务没任何差异，只是把显卡整台租给少数几家大客户。 同样的算力，一年挣的钱比亚马逊、微软少三成左右，因为后者有大厂优势。再加上 AI 大模型公司增长放缓，高价的临时算力需求可能减少，债市压力也让它不敢再扩张。 好消息是，包括高盛等在内，依然很看好这家公司。