瑞银：模拟芯片库存降 10%，周期继续向上，德州仪器首选

据潮向研究，瑞银集团 2026年 10月 16 日研报指出，三季度模拟芯片分销商库存环比下降 7%到 10%，其中功率模拟降 10%、真实模拟降 7%、微控制器降 5%；价格环比上涨 9%到 12%；近未来净需求预期+79%；70%分销商和 76%直接买家担忧未来六个月供给短缺；德州仪器（TXN）三季度营收环比预计增长 10.7%，高于季节性 6.1%。瑞银判断，需求强劲、供给趋紧、价格看涨、分销商库存低位，模拟芯片周期仍有上行空间。TXN 成品库存 75 天，高于行业平均 39 天，库存位置、份额回升潜力和自由现金流拐点使其成为首选；亚德诺（ADI）三季度营收环比预计增长 8.5%，高于季节性 4.6%，盈利预期同样有利。(深潮 TechFlow)