在去年高点回调中，SUI 跌了约 80%，SOL 跌了约 70%，ETH 跌了约 60%。太惨了。 但图表忽略了表面之下的东西。在这三者中，经济密度并没有变化。用户流失了，就像熊市中总会发生的那样，但每个留下的用户所部署的资本完全没有动摇……游客和机器人走了，而留下的人继续做他们一直在做的事情。 我花了很多时间测量这些：稳定币流通量、DeFi TVL 和每日用户平均发布的应用程序，覆盖了每一个主要的 L1。为什么？因为我认为这是衡量长期生命力最真实的指标。 我测量的其他 L1 都随着价格下跌而失去了密度。采用还没有真正扎根。这并不意味着未来不会，但目前还没有……