对欧洲中央银行（ECB）和欧洲银行管理局（EBA）对MiCA咨询的回应感到失望。 他们不仅主张禁止稳定币支付收益，还建议限制CASP（加密资产服务提供商）提供DeFi访问权限，包括那些提供非MiCA授权稳定币收益的协议，但没有提供一个明确的框架来说明DeFi访问在实践中应该如何运作。 他们还建议CASP在提供DeFi访问时，应通过所谓的“适合性测试”将其限制在特定用户群体，同时可能还会引入针对DeFi借贷协议的认证制度。 这些要求在实践中如何运作尚不明确。如果监管机构决定哪些协议适合欧洲用户，那么结果可能会与今天开放的DeFi大相径庭。 相反，我们可能会看到更多的“围墙花园”，这将削弱开放金融网络的流动性和网络效应，最终限制欧洲人获取新方式来增长和保护财富的能力。 这些提议被描述为“保护消费者”的措施。但过度的限制反而可能为创新制造更多障碍，减缓开放、透明且可审计的金融基础设施的发展，而这些基础设施本可以为消费者带来益处。 事实是，链上金融，包括稳定币、DeFi和代币化证券，有潜力通过减少摩擦、提高透明度以及扩大金融机会来重塑金融基础设施。 欧洲消费者和企业可以从这一转型中显著受益，特别是如果构建这些基础设施的公司能够继续在欧洲内部发展和竞争的话。 与此同时，美国的监管机构，包括SEC和CFTC，正越来越采取更务实的方式来支持链上金融创新。 欧洲监管机构应该将用户及其利益置于框架的中心。银行和其他现有机构应该能够调整其业务，以服务于日益链上的经济，而不是依赖人为限制，这些限制可能会增加成本并减少欧洲人的访问机会，而世界其他地区正在向链上经济迈进。 DeFi必胜。