现在是牛市了吗？还不是； 现在还是熊市吗？也不是。 那现在是什么？ 答：当前正处在长期持有者流动性恢复的早期结构中。 LTH将筹码以盈利状态派发给STH的整个过程，对应的就是一整轮牛市周期。 它的起点，就在早期流动性逐渐恢复时。 所以......既然还是早期，我们有什么好焦虑的？ 看看历史上相同位置的后面那些高峰，现在的起伏都是平地！