如何给一个L1估值？ 拿以太坊 举个例子。现在想象一下，如果把它的开关关掉。所有的稳定币、DeFi、每个L2、每个NFT……所有建立在它之上的东西都会归零。 L1之所以能吸引资产、资本和流动性，是因为它们充满了智慧密度。以太坊拥有最多的开发者，它是可编程的，并且有完整的生态系统。我已经和别人争论过无数次DCF（贴现现金流）模型了，这完全是无稽之谈……你不是在估值现金流，而是在估值这条链所保护的一切。 随着我们进入指数时代（Exponential age），整个传统人类经济加上一个全新的自主经济都将迁移到链上，这些基础层将积累巨大的价值。 这一切都太显而易见了……