美国上市中国 ETF 三个月流出 34 亿美元，海外资金对中国股票的配置正在反转 高盛统计的数据显示，5 月到 7 月，FXI、MCHI、ASHR、KWEB、CQQQ 和 KSTR 这些美国上市的主要中国 ETF，合计净流出了大约 34 亿美元。 进入 5 月之前，这些 ETF 过去 12 个月累计还是大约 24 亿美元净流入，到了 7 月已经变成 10 亿美元净流出。也就是说最近三个月的卖盘，基本抵消了此前九个月积累起来的资金流入，海外资金对中国股票从重新配置，重新回到了降低仓位。 从产品结构看今年以来 FXI 净流出约 16 亿美元，MCHI 净流出 8.68 亿美元，KWEB 净流出 8.33 亿美元，仅这三只 ETF 合计就超过 33 亿美元。 FXI 主要代表中国大型公司，MCHI 是覆盖范围更广的中国股票指数，KWEB 主要集中在互联网公司。三个完全不同的方向同时出现大规模赎回，说明资金减少的并不是某一个行业仓位，更接近直接降低整个中国股票在投资组合里的权重。 如果投资者只是觉得互联网涨多了，可以把 KWEB 换成 FXI、MCHI，资金仍然留在中国股票内部。现在看到的是宽基、大盘和互联网一起流出，相当于直接把对中国资产的敞口降下来。 而美国上市的中国 ETF，本身也是海外资金获得中国股票敞口最方便、流动性最高的一批工具。很多资金不需要研究单独一家中国公司，买 MCHI 或 FXI 就可以直接获得整个中国市场的敞口，减仓的时候同样可以非常快地退出。 所以这轮资金流变化反映的更像是资产配置层面的变化。 之前中国股票估值低、科技股反弹，加上政策预期改善，海外资金重新增加了一部分中国仓位。现在过去 12 个月的累计资金流重新变成负数，说明这部分配置需求已经明显减弱。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易(Phyrex)