摩根大通回应投资者关于SK海力士近期股价暴跌的提问 SK海力士本周股价下跌15%（相比Kospi指数下跌5%，三星电子下跌9%），主要受到以下市场消息的影响：(1) HBM内容削减及定价不确定性风险；(2) 股东回报时间不明确，同时可能寻求子公司IPO；以及(3) 大规模基础设施资本支出计划的披露。 我们认为HBM内容正常化是解决芯片严重短缺问题的必要步骤，并认为关于50%折扣的报道不准确。基础设施投资的资本支出计划确实规模庞大，但这是SK海力士团队计划的一部分，旨在首先确保晶圆厂空间，并在2030年达到100万片晶圆产能后准备新的晶圆厂空间。 下一步公司层面的关键催化剂包括：(1) 股东回报计划更新（预计9月底）；(2) HBM合同价格更新（预计9月底）；以及(3) 美国子公司上市计划更新（预计一个月内）。