$425,000,000,000。 这就是加密交易者在 Hyperliquid 上认为一家中国芯片公司目前的估值，而这距离它的实际 IPO 只有几天时间。 这个估值会让它比中国最大的银行和内地市值最高的上市公司——工商银行（ICBC）还要大。 实际 IPO 价格呢？只有 850 亿美元。 问题是：几乎没有中国以外的人能买到真正的股票。所以交易者们只能通过炒作合成合约来获得某种形式的“参与感”。这不是在给公司估值，而是在给没人能获得的“机会”估值。 CXMT 专注于为 AI 热潮生产内存芯片，这是炒作背后真正的故事。 下周，真正的股票开始交易。差距会缩小。有人会大赚一笔，而有人不会。