7月20日，国金证券首席经济学家宋雪涛表示，全球科技股抛售源于过快、过于集中的涨幅，这些涨幅被杠杆和动量交易放大。调整始于杠杆率最高的韩国市场，随后传导至美国、日本和中国的科技股。他表示，近期A股的疲软主要反映了海外风险传导和交易流的扰动，而非中国增长逻辑或产业趋势的根本性逆转，他对A股仍持乐观态度；中国经济正在经历结构性转型和新旧动能转换，因此总量指标短期可能波动，但产业端仍提供坚实支撑。