美国通胀降温的信号正从单一数据变成相互验证的趋势，前一天公布的6月CPI同比3.5%低于市场预期，环比下降0.4%，创下近年来少见的负增长；最新公布的6月PPI同比5.5%，同样低于预期的6.2%，环比下降0.3%，核心PPI环比仅增长0.2%，而且多项历史PPI数据被向下修正，这意味着过去几个月的通胀压力，实际上比市场当时看到的更温和，通胀降温并非6月才开始，而是已经持续了一段时间。 PPI反映企业生产成本，CPI反映居民消费价格，而月底公布的PCE是美联储最关注的通胀指标。当PPI和CPI连续两天同时释放降温信号时，意味着未来PCE继续回落的概率正在上升。因此数据公布后市场迅速下调了加息预期，美债收益率回落，风险资产获得喘息空间。 不过沃什明确表示不会因为几份有利数据就对通胀过度乐观，沃勒也重申如果通胀重新停滞甚至反弹，加息依然是选项。2021年误判通胀的代价太大，如今美联储更相信趋势，而不是单月数据。 接下来真正值得关注的是月底PCE以及持续走高的油价，如果PCE继续回落，市场对加息的担忧将进一步降温。如果油价重新推高通胀，美联储的鹰派立场很可能再次占据上风。目前对于AI、美股、BTC来说是好事情，市场交易的永远是流动性预期。(福禄寿 UV DAO)