IBM收购美国高盛 高盛：IBM今天上午负面地提前公布了第二季度业绩，收入远低于软件和基础设施业绩导致的预期。库存-前17%。 Prelim第二季度收入低于预期（172亿美元对179亿美元）。该公司表示，“没有预料到资本支出重新优先排序的规模。”与普遍看法相比，短缺是由“软件和基础设施性能不足”造成的 管理评论：“由于我们的Z绩效和相关软件栈（主要是交易处理）的不足，情况比我们的预期更糟。在6月的最后几周，我们看到客户将季度资本支出转向服务器、存储和内存采购，以在预期价格上涨之前确保供应受限的基础设施。这种动态影响了客户的购买模式。虽然我们在预期中预计了一些与供应链相关的影响，但我们没有预料到资本支出重新优先排序的规模。” 底线：这应该会充分发挥软件熊市的作用，并且可以想象，今天应该会在软件+服务层造成相当广泛的弱点（大多数名字在早期下降了3%+）。 美国：IBM客户将资本支出转向人工智能 今天上午的大新闻是IBM出人意料的负面预告，下降了22%，第二季度销售额为172亿美元，而预期为178亿美元，每股收益为2.93美元，而3.02美元。引用了意外的资本支出重新排序对客户购买模式的影响，其中许多大型交易未能按时完成，网络安全干扰以及一些与供应链相关的影响，他们看到客户将季度资本支出转向服务器、存储和内存购买，以在预期的价格上涨之前确保供应受限的基础设施（由于人工智能的繁荣）。一段时间以来，Karl Keirstead/团队一直将预算转向人工智能作为潜在风险（特别是对于现有的SaaS供应商和IT服务公司），这听起来像是评论的预兆，随着第二季度报告季的进展，其他软件、IT服务和硬件相关公司可能会进一步强调这一点，这肯定会逐渐影响市场情绪。 David Vogt提供了他对IBM失误的初步看法，这些结果表明，企业IT支出压力比投资者预期的要早，导致收入短缺，非GAAP每股收益指导为2.93美元，低于预期和共识。主要驱动因素是IBM zSeries大型机周期的疲软，这损害了其高利润的事务处理（TP）业务。虽然红帽实现了11%的稳定货币增长，最近收购的HashiCorp和Confluent等资产表现良好，但这些积极因素被TP收入的急剧下降所掩盖，TP收入似乎在十几岁左右同比下降，占IBM软件部门的近30%。 因此，投资者可能会重新评估IBM的长期软件增长前景，特别是2027年及以后，因为基础设施成本上升和IT预算紧缩对需求造成了压力。这些结果加剧了人们的担忧，即红帽等增长强劲的领域可能不足以抵消TP业务的长期疲软，这增加了IBM寻求更大规模收购或其他增长举措的压力，以维持其软件增长轨迹保持中立。