在Fidelity查看MSTY的周度期权时，发现同一天到期、同一行权价附近出现了两个不同的合约选项，其中一个旁边标注了“ADJ”。这个带“ADJ”的合约，很多行权价的买卖价差都异常大，甚至接近标的股价本身 实际上，“ADJ”通常代表“Adjusted”——即该合约因标的资产发生过拆股、分红或合并等公司行为，被交易所进行了调整。调整后的期权在流动性、定价逻辑和行权规则上都和标准合约不同，挂单稀疏、价差巨大是常态。看似“便宜”的行权价，往往是调整后旧合约的残留，不能简单用当前股价去套利 这类情况在分红除息、股票分拆后比较常见，尤其对MSTY这类高分红标的。普通交易者如果没搞清调整细节，贸然进场容易在平仓时发现流动性枯竭，或行权时被重新计算的条款坑一笔(pepper 花椒 (赚钱版))