中信证券表示，房地产和传统基建投资的疲软与由大规模AI工作负载和中美企业资本支出增加驱动的计算需求长期增长形成对比，这为国内计算支出的提升留下了空间。中国的“六网”建设有望释放万亿元级别的计算投资，创造国内芯片、存储器和光通信的大规模进口替代机会。中国的电力供应和较低的绿色电力成本，加上加速的可再生能源直连以及源网荷储一体化，增强了计算与电力的竞争优势。数据中心的建设将显著提升对铜、锡及其他工业金属的需求；半导体供应紧张将传导至上游原材料和下游电子产品；更广泛的数据中心REITs融资渠道正在支持产能扩张。中信证券预计工业金属、半导体和终端电子产品价格将持续上涨，并将计算和电力相关的供应链视为中长期配置机会。