Nordea 银行在六天内把 SIVE 的空头产品保证金上调了约 50%。 这不是市场反应,而是一家银行因为实际无法借到股票而重新定价。 5月28日 → 6月3日: → -1 倍杠杆:51.5% → 76.5% → -2 倍杠杆:102.5% → 152.5% → -3 倍杠杆:153.5% → 228.5% 他们给出的理由:“证券借贷市场流动性差,借入成本上升。” 是什么在收紧可借出的股票池: → 摩根大通周五披露持股 5.25% —— 一笔交易就从可借库存中抽走约 1600 万股 → MSCI + OMX 指数纳入现已生效 —— 被动基金不出借股票 → Cicero Fonder 减持的 575 万股流向长期机构买家 —— 同样不是出借方 → 空头仓位仍占自由流通股约 17% 每个机构买家都从可借池中移走股票。每次保证金上调都让现有空头维持成本更高。 挤压正在证券借贷市场中机械性地形成。 Nordea 的保证金表就是证据。 SIVE(RamenPanda)