SPACEX的IPO看起来像是泡沫疯狂的顶峰。 一家营收约190亿美元的公司正试图以17.5万亿美元的估值进入公开市场。 这几乎是收入的100倍。 不是利润。 收入。 为了证明这一估值是合理的，SpaceX需要从一家收入190亿美元的公司发展成为一家能够产生以下业务的公司： •仅以20倍的销售额进行交易，就获得了近900亿美元的收入 •仅以10倍销售额进行交易，就获得了约1770亿美元的收入 •仅以5倍销售额进行交易，收入就超过3500亿美元 这意味着SpaceX需要变得比地球上一些最大的公司更大，才能使IPO估值看起来合理。 即便如此，如果经济增长略有放缓，投资者仍可能获得糟糕的回报。 如今，公众投资者基本上被要求为可能永远不会发生的增长买单。 按照这个估值，SpaceX已经需要： •完美执行 •持续高速增长 •利润率不断扩大，多年来没有重大挫折。 一个糟糕的周期会破坏整个估值故事。 即使是主流分析师也在努力为这一数字辩护。 据报道，晨星公司对SpaceX的估值不到IPO目标的一半。 Aswath Damodaran的估值也比拟议的范围低了数千亿美元。 最疯狂的部分呢？ 散户投资者可能仍会涌入，因为： •埃隆·马斯克 •人工智能炒作 •FOMO和“这家公司只能上升”的信念 这不再是投资。 这是公开市场被用作有史以来定价最激进的IPO之一的退出流动性。