原油、黄金低迷 vs. 通胀中的美股 原油飙升的同时，美国30年期国债收益率升至近20年来的最高水平，但创纪录的美股市场似乎是通胀的主要支撑。我用图表展示了布伦特原油价格暴跌与标普500指数的对比，而到2026年，原油/SPX看起来像是熊市反弹。这种趋势能持续吗？我倾向于认为不太可能。可能需要股市价格的长期下跌，才能让黄金和原油与SPX的比率停止下降。 黄金和原油相对于高贝塔值资产的“鳄鱼嘴”模式——与美股市值占GDP比例升至近百年高点以及国债收益率上升形成对比——可能暗示了背后的驱动因素。尽管股市快速上涨，美联储在2025年的宽松政策可能会被视为给通胀火上浇油。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tfdqm8kip3or {BI COMD} #gold #crudeoil #stockmarket @BBGIntelligence