链上借贷市场发展及金库模式创新分析

链上借贷市场正在经历新的发展周期，金库模式成为重要创新。Kraken推出DeFi Earn平台，将贷款人存款导入金库并连接至Aave等协议，提供最高8%年化收益率（APY）。Bitwise在Morpho平台推出非托管金库策略，Coinbase此前已推出USDC借贷服务。链上借贷协议总锁仓价值（TVL）达580亿美元，活跃贷款超400亿美元，金库存款额突破57亿美元。金库通过智能合约实现资金透明化，结合风险管理和收益优化，推动链上借贷生态系统完善，但仍面临流动性风险及策展人自由裁量权等挑战。链上信贷降低运营成本，有望提升信贷普惠性。