Murad：本轮 VC 项目表现不佳，让穷人更穷 2025 年 11 月 4 日，前 Adaptive Capital 联合创始人 Murad Mahmudov 在接受 Proof of Thought Podcast 采访时表示，本轮周期中大量 VC 项目表现不佳，让穷人更穷，并非技术或叙事问题，而在于其结构性设计未能为普通参与者创造向上流动的机会。 他指出，部分项目在高估值发行与持续解锁机制下，使中下层参与者难以受益，甚至承担更高风险，从而削弱了社区凝聚力。这一现象也成为本轮加密市场项目分化的重要背景。 来源：Proof of Thought Podcast(吴说区块链)