金属的过度上涨风险 vs. 能源和粮食的低价修复 - 2026年，大宗商品似乎高度依赖于股市，而2025年黄金的超额收益可能预示着更大的波动性回归。价值储存资产从未在股市波动性如此低的情况下以如此高的速度上涨。如果铜价能维持在每磅6美元以上的新高，这将表明全球经济和风险资产的顺风。作为一种对经济敏感的金属，铜可以作为一个谨慎的空头，以证明其相对于典型自相关性的强势。2025年加密货币达到峰值的过度上涨风险，可能会影响金属市场。 与火热的金属相比，能源和农业可能正接近过冷周期的尾声，这通常伴随着一段相对低价的时期。在过去10年与全球股市大致平行的情况下，2026年彭博大宗商品现货指数的表现可能取决于股票市场的表现。 完整报告请见彭博：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/t7o469kgzar1 {BI COMD} #commodities #stockmarket #macroeconomics @BBGIntelligence