这篇文章阐述了ETH之前价值捕获失败的原因及为此做出的改进 1️⃣Dencun 的失败本质：技术成功，商业模型崩塌 EIP-4844 极大降低 L2 成本，但 Blob 定价过低，导致L2 吃走用户收入，却几乎不向 L1 付费，ETH 通缩叙事失败。（Blob是专门为 L2 开的“数据仓库”，用来存放交易数据，不参与执行，只为安全和可用性服务） 2️⃣Fusaka 的转折：重建 L1 的“税基” EIP-7918：为 Blob 设置与 L1 Gas 挂钩的价格下限，L2 必须为依赖的太坊安全性交税。 升级激活后，Blob的基础费用瞬间飙升了1500万倍，这对以太坊意味着成千倍的收入增长，但对L2用户影响仍很小。 L2 繁荣 → L1 收入 → ETH 销毁 → 网络安全 → 吸引更高价值资产。 3️⃣Ethereum 新商业模式：安全服务的 B2B 税收系统 L1 的目的不是争夺终端用户，而是 - 高价值执行空间：用于L2的结算证明、复杂的DeFi原子交易。 - 大容量数据空间（Blob）：用于L2存储交易历史数据。 Ethereum 转型为数字经济的“底层铸币税系统”。 Ethereum 与 Solana 不再是同一赛道 Solana：高频、低价值、零售级（Visa）。 Ethereum：低频、高价值、结算级（SWIFT / FedWire）。 在 RWA 与机构资产 上，Ethereum 仍是首选，安全性优先级压倒速度。 那么问题来了， 这一次真的不一样吗？ 为什么ETH怎么买都买不完，到底谁在卖啊？不会是那啥OG吧？ 在下降周期，什么时候买ETH才是好时候？ 利益相关：我没多少ETH了😂 这个团队太傻逼了，阻碍了多少人财富自由（Dencun设计的啥玩意儿～），真不想再投了。(Jesse)