这次回调只是长期持有者之间的轮换。老比特币玩家正在卖给传统金融玩家，而这些人也会长期持有。 我之所以能在今年早些时候预测顶部，是因为OG鲸鱼在疯狂抛售。但市场结构已经改变了。ETF、MSTR和其他新渠道不断注入新流动性。链上流入仍然很强劲。这次回调基本上是OG鲸鱼在拖累市场。 现在主权基金、养老金基金、多资产基金和企业财务正在建立更大的流动性渠道。周期理论已经失效，直到这些流动性渠道停止运作为止。