传统支付网络正在接入更多公链。Visa新增Monad作为结算网络选项，意味着机构未来可以根据自身需求，选择不同区块链处理支付机构之间的资金结算。

11月10日，Visa将公链Monad纳入其结算网络。参与Visa相关计划的发卡机构和收单机构，现可使用Monad进行链上结算。

这次合作并不意味着消费者刷卡时会直接使用Monad，也不是Visa将全部支付业务迁移到公链。它主要针对的是支付机构之间的资金结算环节：消费者完成刷卡消费后，发卡机构、收单机构等参与方仍需通过Visa网络完成资金清算与结算，而区块链为这一过程提供了新的资金转移通道。

对Visa而言，新增Monad的意义在于扩大合作机构的网络选择；对Monad而言，进入Visa结算体系则为其带来了接触传统金融机构和支付业务的机会。

Visa为什么持续增加公链？

Visa并不是第一次尝试将结算业务接入区块链。

今年4月，Visa宣布新增Arc、Base、Canton、Polygon和Tempo五条网络。当时其结算试点已支持九条区块链，包括此前使用的Avalanche、Ethereum、Solana和Stellar。

这次新增Monad后，Visa的多链布局进一步扩大。

不同网络承担的角色并不完全相同：Ethereum拥有成熟的资产和应用生态；Solana强调高吞吐量；Base连接Coinbase生态；Canton侧重机构金融场景下的隐私与合规；Tempo则围绕支付和资金流转进行基础设施建设。

Visa并没有要求所有机构使用同一条公链，而是希望合作伙伴根据成本、速度、流动性、隐私和合规需求选择结算网络。

这也是传统支付机构与单一公链项目最大的区别：Visa需要的不是某条链上的交易活动本身，而是能够长期承载机构资金流转的基础设施。

机构为什么需要链上隐私？

Monad此次进入Visa结算网络，还有一个值得关注的配套进展：Private Settlement。

Monad正在开发这项面向机构的隐私结算功能，计划在未来几个月推出。其目标是让机构在使用开放网络时，隐藏部分敏感交易信息，同时允许审计机构和监管部门在获得授权后查看相关数据。

这解决的是公链进入机构金融业务时面临的一项现实问题。

在普通公链上，交易地址、资金数量和转账记录通常可以被公开查询。对于个人用户而言，透明度有助于验证交易；但对于银行、支付公司和大型企业而言，所有资金流动都公开展示，可能暴露供应商关系、客户信息、结算规模和商业策略。

例如，一家支付机构每天需要向大量合作方结算资金。如果交易金额、收款地址和资金流向全部公开，竞争对手可能从链上数据推测其业务规模和合作关系。

Private Settlement希望在两者之间找到平衡：商业敏感信息不必向所有链上观察者公开，但审计和监管仍然可以在必要时获得访问权限。

这并不是简单地把交易完全隐藏起来，而是尝试建立可控的信息披露机制。

值得注意的是，Monad的这项功能目前仍处于开发阶段，不能将其视为已经投入生产环境的成熟机构隐私结算方案。

200亿美元之后，Visa的链上结算规模还在增长

Visa扩大公链支持范围，背后是其链上结算业务已经形成一定规模。

根据Visa今年9月披露的数据，其链上结算年化运行规模已经超过200亿美元，同比增长超过15倍。

不过，Visa在10月27日的财报电话会上给出了更新数据：年化运行规模已经超过250亿美元，同比增长约10倍。

这里的年化运行规模（Annualized Run Rate）是按照当前业务速度折算出的年度规模，并不代表Visa在过去12个月已经实际完成250亿美元结算，也不代表这些资金全部通过Monad流转。

支付卡业务同样在扩张。截至最新披露，Visa全球已有超过225个与相关数字资产支付业务关联的卡项目，覆盖50多个国家和地区。

这说明区块链结算不再只是支付公司进行的小规模技术试验，而是开始与实际的发卡、收单和资金管理业务结合。

对发卡机构而言，链上结算可以减少传统银行营业时间带来的限制，让资金在周末和节假日继续流转；对Visa而言，更多结算网络意味着可以为不同地区、不同业务模式的合作伙伴提供更灵活的基础设施。

公链竞争开始进入机构支付环节

过去，公链竞争主要围绕TPS、Gas费用、生态规模和开发者数量展开。

但当传统金融机构开始使用公链处理实际资金结算时，竞争标准也在发生变化。

机构不仅需要交易速度，还需要稳定的网络运行、可预测的结算成本、足够的资产流动性，以及能够满足审计和监管要求的隐私机制。

这也解释了为什么Visa同时布局Ethereum、Solana、Base、Canton、Tempo等不同类型的网络，而不是押注单一公链。

对Monad来说，接入Visa网络能够增加其机构应用场景，但真正决定后续业务规模的，仍然是有多少发卡机构和收单机构实际选择这条网络，以及Private Settlement能否顺利落地。

对Visa来说，多链布局则有助于避免结算业务被某一条区块链的性能、流动性或技术路线限制。

Visa新增Monad，反映的不是一家支付公司简单拥抱公链，而是传统支付网络正在重新组织底层结算基础设施。未来公链之间的竞争，可能不只是谁能处理更多交易，还包括谁能真正承接银行、支付机构和企业的资金流转。

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