关于机器人和物理人工智能风险投资市场

在过去的几周和几个月里，市场上充满了恐惧。我们相信这些担忧被夸大了。

让我问一个问题——在2021/2022年，OpenAI、Anthropic、Cursor、Coreweave等是否是好的投资？

这里的答案非常明确。

那段时间有没有不好的投资的人工智能公司？当然有，但这就是风险投资的本质，少量的顶尖赢家的配置仍然可以弥补许多糟糕的选择。

看看这张图表。美国在机器人领域的投资仍然没有达到ChatGPT发布前的人工智能投资水平。与此同时，前沿的物理人工智能模型在ChatGPT推出时已经比GPT3.5更具能力。

大约一半的Anthropic/OpenAI的收入来自与软件开发相关的使用。软件开发占全球劳动力市场的2-3%。

机器人代表了物理劳动，约占全球劳动力市场的50%。

虽然我对未来几年知识工作中的人工智能持非常乐观的态度，但我对接下来几周和几个月发生的事情没有预测。对于大多数人来说，智能体刚刚开始变得真正有用，而这种增长尚未显现。

在人工智能领域，短期市场的持续修正是否会波及到私人物理人工智能/机器人？短期内，某些低质量公司的融资轮可能需要更长时间或无法完成——存在一些跨行业的资本池。

对于那些注定要胜出的公司，我们认为不会有太大影响。赢家注定会获胜。

对于自动化物理劳动的潜在需求波动不应该有太大的变化，如果有变化，考虑到现有渗透率和机器人解决方案提供的优越经济性，影响微乎其微。

虽然我没有强烈的宏观观点，也绝对不是这么悲观，但最强的例子可能是伟大 depression。拖拉机在这个时期之前就已经被发明，但1920年至1954年之间，拥有拖拉机的农场增长中大约五分之一发生在1930年代。

“尘土碗可以阴暗天空，但它无法让马比拖拉机便宜。”

面临特殊情况的公司将会有特殊的结果。在这里，技术进步正在加速，而不是减缓，如果公司能够迅速增长，那么即使Anthropic在首次公开募股中以1.3万亿美元而非2万亿美元筹集资金，我们也预计融资将随之而来。

大多数投资者才刚刚开始涉足这个领域，市场上有大量资金希望获得适当的曝光。SpaceX和Anthropic的首次公开募股是历史上规模庞大的流动性事件，我们预计这将推动数月和数年的后续风险投资融资。

让我澄清——总会有一个时期，麦子和糠被分开。选择很重要。部分资金已投入赢家，但也有部分资金投入了输家，我们将在未来几年看到结果的差异。

但在代理机器人突破的背景下，多模态模型加速了物理人工智能的研发，同时也证明了将代码作为政策的新方法，以及大规模的数据收集，我们对这一领域的乐观态度依然坚定。

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