Polymarket，这个平台因2024年总统选举而声名鹊起，于9月3日向交易者开放了其永久期货产品，将围绕是与否的选举和体育竞猜而建立的平台扩展到杠杆衍生品。

这一新产品名为Perps，最初推出了10个市场——比特币、以太坊、索拉纳、HYPE、黄金、白银、西德克萨斯中间基因油、标准普尔500、纳斯达克100以及一份跟踪SpaceX股票的合约——在短短几小时内扩大到67个，具体情况请参见Polymarket的产品页面。Polymarket在四月时首次透露了这一功能，并设定了10倍的杠杆上限。

永久期货与Polymarket通常的合约完全不同，后者在事件解决后以1美元或零结算。相反，perp持续跟踪其基础资产的价格，没有到期日，并且每小时在做多和做空交易者之间转移资金，以保持合约与现货的锚定。该资金利率的上下限都是每小时4%。

Polymarket的文档将加密货币、标准普尔500、油、黄金和白银的杠杆率上限设定为20倍，而个别股票和其他现实世界资产——特斯拉、英伟达、苹果和Coinbase在36只上市股票中——的上限为10倍。维持保证金设为最高杠杆率的一半，因此一个完全杠杆化的20倍仓位在损失大约2.5%的保证金后可能会被平仓。

Polymarket在X上宣传了这一发射，提出了一个复合交易：做多比特币，押注美联储的下一个举动，同时做空标准普尔500的反应，所有操作均在一个账户中进行。该公司还标称该产品在加密货币永久期货市场中具有最深的流动性和最低的费用。

上述内容无法抵达Polymarket的美国用户。该公司的常见问题解答禁止来自美国、加拿大、古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚、克里米亚、顿涅茨克和卢甘斯克的订单下达。

美国交易者被引导至Polymarket US，这是一个受CFTC监管的独立交易所。这一分裂是在Polymarket与CFTC于2022年达成的和解后进行的，CFTC对该公司罚款140万美元，并命令其终止不合规的合约，原因是发现其运营了一个未注册的掉期设施。此后，它已以更有限的方式重新进入美国市场。

Kalshi比Polymarket早三个月进入美国市场。CFTC于5月29日批准了Kalshi的比特币永久期货合约，使得这一竞争对手的预测市场称其为该国首个在岸永久期货产品。此后，Kalshi已就十几种替代币和一份单独的铜合约提出了申请。

更大的竞争考验是Hyperliquid，这个去中心化交易所已经主导了链上永久期货交易——而且，根据唐纳德·特朗普总统本人所言，正与CFTC合作，计划很快向美国交易者开放。

最近的一份彭博社报告进一步推动了这一话题，消息称Hyperliquid已经在与Kraken母公司Payward进行谈判，以实现这一目标。

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