看懂这张图，就看懂了英伟达的担忧！🧐

目前英伟达的远期采购承诺与担保已经飙升到5305亿美元，而当季实际营收仅为960亿美元，这里面差额达到了创纪录的4340亿美元。

英伟达的历程中，是有前车之鉴的，在2021-2022年期间，消费级GPU泡沫破裂前夕，当时采购承诺同样高于实际营收，随后经历了严重的去库存下行周期。

很多人忽视这个数据，这也是为什么英伟达搞5000亿AI基金的原因，目的是来对抗这个周期的影响。但事实上，各家云厂商和大模型公司的定制芯片XPU，性能远超过了英伟达。比如这次OpenAI发布的Jalapeno推理芯片。

一旦他们的CapEx增速放缓，英伟达这些高达 5000 多亿的表外长期采购义务可能面临预付款违约压力。这种情况，是AI行业，最不希望看到的！

虽然很少见人提及，但还是需要留心一下！🤔

本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。