我昨天踩了一个很典型的 PnL 坑：现金流看起来亏了 335 万，但它根本不是每日收益。

事情是这样的。

我拿 5 个 盈利最高的Polymarket 地址，按 activity 流水算最近 14 天表现，结果合计是 -3,350,709.97。第一眼看，很吓人，像是这批地址 14 天亏了 335 万。

难道是翻车了吗？

研究了半天才意识到有个关键问题：

买入没有卖出的仓位，只是现金流流出，不等于当天亏损。

如果一个钱包今天花 10 万买入仓位，系统只看流水，就会看到 -10 万。可这个仓位还在，可能明天涨，也可能下周结算。你不能因为钱从余额里出去了，就直接说它今天亏了 10 万。

更明显的是，同一批地址按一个月 activity 公式算，结果是 1,398,554.24；但 PredictFolio 同期只有 100,977.66，差了 1,297,576.58。

问题不在数字，而在口径。

activity 更像现金流审计：钱什么时候进，什么时候出。

PnL 更像收益统计：这段时间资产到底涨了多少，跌了多少。

所以我的判断标准变成了：

看时间段收益，用累计 PnL 快照。

查资金流向，用 activity。

不要把“买入形成仓位”，误看成“当天亏掉本金”。

链上数据最容易骗人的地方，不是它没有数据。

而是它给了你一个看起来很精确、但口径完全不对的数字

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