👀 时代真的变了！2026年 Q1，公募基金里白酒+ 地产的合计仓位已经不足 4%。

放在以前那是不可想象的！

2021年白酒板块顶点，茅台冲到2600元，五粮液站稳300元，行业主流标的市盈率普遍突破50倍。

当时全市场的一致性共识是：白酒是A股顶级商业模式，有永续现金流、不可撼动的品牌护城河，已经彻底去周期化，40-50倍市盈率会是长期常态，谁看空白酒，谁就是不懂价值投资的门外汉。

现在的一致共识又变成了：年轻人不爱喝了，经济不好没人喝了，商务需求萎缩，白酒底层逻辑已经崩塌，谁再看多谁就是大傻子！

资产还是那个资产，暴涨暴跌背后，一定是过于乐观的预期，提前透支了未来的利好。

所以，有多少人都套在 2021 年的白酒和地产了，亏损 50% 以上的举个手看看！

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