从结果看，Spark @sparkdotfi 几乎是这次 Aave 事件里最大的赢家：

🔸Aave TVL 从 400 多亿美元一路跌到 280 多亿美元，几天内流出 150 亿美元级别资金；

🔸Spark 同期 TVL 从 70 多亿美元冲到 94.26 亿美元，净存款涨到 52.58 亿美元，费用也从 8.26 万美元提升到 14.64 万美元。

🔸与此同时，Upbit 上线 $SPK ，48小时币价翻倍。

这是一次很典型的难民交易，Spark 稳稳接住了！

很神奇的是，分水岭其实早在 1 月 29 日就已经埋下了，几乎就是两套治理逻辑的分叉点。

同一天，Aave 和 Spark 对 rsETH 做了完全相反的选择：

1⃣Aave 选择上线 rsETH E-Mode，LTV 拉到 93%，目标很明确：把 WETH 利用率做上去，吸引更多资金回来。

2⃣Spark 则认为 rsETH 使用率低、用户集中度高、单一钱包主导，选择停止 rsETH 新供应并清退市场。

三个月，从主动放弃一块肥肉，到如今最佳的避险资金安全港，市场重新理解了 Spark，开始认可 Spark，带来流量的同时，TVL、费用、巨鲸迁移、代币重估，都是这个结果的自然延伸。

我觉得这可以直接印证一个事实：

风控能力，同时也是一种增长能力。

而这一切的核心，都在 Sam @hexonaut 这篇风控哲学中得到了完整体现！

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